□徐千惠

　　在最近一次中期选举中，美国民主党可谓是大获全胜，民主党的胜出似乎也在意料之中。这里，我们不想过多讨论此次选举结果对美国经济会产生什么影响， 而是想探讨一下会对中国贸易产生何种影响。

　　我们注意到，不少民主党人士都持有保护本国贸易的鲜明观点，有的人也要求对中国的进口产品施加高额关税。为此，一些分析师们认为，此次美国议会中期选举结果会给中国带来更大的压力。但是，我们并不认同这一观点 。

　　不妨让我们先来分析一下中美贸易数据。今年中国贸易顺差将达1500亿美元，远超去年贸易顺差1098亿美元规模，这是因中国出口持续增长所致。当然，中国商务部官员表示，中国并没有在追求贸易顺差，相反持续的贸易顺差已成为中国政府关心的问题之一。上周，中国又公布了今年10月份贸易顺差额为238亿美元，这无疑是增加了人民币的升值压力。

　　现在，让我们再来看一下美国的预算赤字和贸易赤字问题。事实上，目前美国庞大的财政预算赤字和贸易赤字，是由中国、日本及一些石油出口国等国家通过购买美元债券等形式来承担的，这些国家通过购买一系列美国债券变相地借钱给美国。当这些国家愿意长期持有美国债券时，美国就可以支付较低的债券收益率，相应地也会降低美国的利率水平。

　　设想一下，如果中国等国家突然停止购买美国债券，将会对美国的利率水平产生什么影响呢？可以想象美元利率肯定会立即上升，由此会对美国的其他利率如按揭贷款利率上升产生影响，并波及到美国经济增长放缓的影响上。当然，中国出于自身利益考虑不会那么做。因为，美国是中国商品的最大出口市场，美国经济增长放缓也会影响到中国制造业的出口增长。

　　同样，既便是民主党已控制了美国参众两院，如果民主党以贸易保护主义对中国贸易施加影响，比如说国会强行通过向中国强加27.5%进口关税以迫使人民币升值，那么中国可能也会采取相应的对应措施。正如上文所述，以这样的方式进行博弈对中美双方而言都是不利的。

　　从这个角度分析，我们不必过于担忧民主党控制了美国参众两院会给中国贸易及人民币升值问题带来什么巨大的压力。因为，中美经贸关系已成为影响全球经济的一大核心问题，唯有通过更多的对话和交流方式才能解决双方的相关问题，谁也不敢轻易地率先改变这一现状。这是分析今后中美经贸关系中最值得关注的实质问题。