■编余

　　全球经济失衡已成为一种共识，因中国贸易顺差额逐步扩大，也成为有关人士要求人民币升值的主要理由之一。对此，本文作者并不认同。

　　他认为，汇率调整对缩减贸易顺差的作用是非常有限的。尤其是对中国而言，贸易顺差源自于国内储蓄率过高问题暂时是难以解决的。中国储蓄率过高是与社会保障体系及资本市场不发达等因素密切相关，这意味着通过汇率调整是难以解决高储蓄率问题，因而也是难以缩减贸易顺差的。

　　如果 我们将汇率调整视为平衡贸易顺差的宏观调控工具，在国内储蓄率难以快速下降和消费需求难以迅速提升的情况下，投资下降反而会导致贸易顺差增加和人民币升值不断，并最终可能会陷入“升值”陷阱之中。因而，作者鲜明地提出，在我们国家进行宏观调控时，应以解决国内问题为主要目标，不必过多考虑对全球失衡的影响。这一见解是有实际意义的，值得引起关注。

　　———亚夫