中国联通（600050）同时经营两张网络，是我国唯一的综合电信服务运营商，也是世界第二大CDMA网络运营商，同时在上海、香港、纽约三地上市。目前，公司已经建立了比较完善的移动通信网络，特别是CDMA1X具备了很强的竞争实力。

　　三季报显示，该公司继续保持平稳增长势头，实现净利润26.34亿元，同比增长17.3％，每股收益达0.124元。其前三季度累计新增用户1072.1万户，达13851.6万户。其中9月份新增用户123万户，首次出现月度用 户同比净增长。随着联通逐渐扩大固定网络的铺设，将从现有的电信运营商手中争取到更多的市场份额。

　　近期联通港股强势上涨，基本维持在8.8元的高位，按照1股中国联通相当于0.4股联通红筹折算，中国联通的理论价格可达到3.52元，而中国联通目前只有2.9元左右，相当于H股溢价21.4％，而且与国际同类运营商相比，中国联通的PE和PB都明显偏低，因此中国联通存在较大的套利机会。

　　随着融资融券和股指期货等创新业务推出的日益临近，各类机构投资者为了争夺市场话语权，必然青睐那些对指数影响比较大的大蓝筹股票，使其享受高出正常估值水平的溢价。中国联通作为流通市值在沪市排第六位的大盘蓝筹股，将成为机构争夺的战略性筹码，其估值将被重新挖掘和认可，后市还有较大的上升空间。而3G的来临对中国联通更是一个比较正面的消息，有可能成为股价上涨的催化剂。

　　（中国民族证券 唐震斌）