当前全球油价进一步价值回归的预期越来越强烈，在这种背景下，航空业面临整体复苏的预期，而这将给飞机制造业带来巨大商机。商务部数据显示，2010年我国还需要500架飞机，因此，飞机制造业未来依然将保持快速增长，操作上可关注基本面向好、前期股价明显超跌的洪都航空（600316）。

　　分享天津空客320项目硕果

　　近日公司发布公告称，公司出资成立天津中天航空工业投资有限责任公司，新公司设立后，将作为空中客车A320系列飞 机天津总装线项目公司的中方投资主体，同时，视新公司发展需要参与投资航空工业相关产业及相关服务业，洪都航空占有10%股份。

　　此举将为我国航空工业的快速发展和民用飞机整体制造技术水平的提高起到积极的推动作用，有利于公司学习和利用国际航空工业先进技术，借鉴和吸收国外先进的管理理念和方法，不断改进和提高企业管理水平，降低运营成本，提升公司产品的竞争力，为其今后发展奠定坚实的基础。

　　新产品保证业绩稳定增长

　　目前公司拥有强大的科研技术实力和品牌资源，是我国航空企业中唯一一家厂所合一的企业，其生产的教练机是国内唯一，占有国内全部市场。

　　值得关注的是，公司研发的新型高级教练机在中国航空工业第二集团公司属下的江西洪都航空工业集团公司已首飞成功，该教练机是新一代超音速喷气式教练机，预计将于2007年实现批量生产，首批预计约为12架，2008年后将转入大批量生产，以每架教练机售价1500万美元计算，预计毛利率在27％-28%，公司至少能享有其中三分之一的收入。

　　而在未来10-15年，该教练机国内市场容量有望达到300-400架，国际市场容量200架以上，将为公司带来丰厚利润，保证业绩持续大幅增长。

　　主力被套 有望自救

　　该股属典型的航天军工股，前期因主营倾向军用飞机生产而成为军工股龙头，深受主力追捧，目前油价破位下跌将大大改善产业环境，对公司带来一定利好刺激。近期该股持续调整幅度高达50%，主力资金深度被套，在市场继续走高的背景下，短线强势反弹值得期待。

　　（华泰证券）