张大伟 制图

　　昨天是武钢权证存续期的最后一天，也是最后一个行权日。据统计，截至昨日，武钢认购权证共有4.6599亿份成功行权，占了该权证发行总额4.74亿份的98.3%，另有800余万份武钢认购权证未行权。同时，有6.04万份武钢认沽权证行权，占其发行总额的0.0127%。至此，武钢权证正式完成其历史使命。

　　武钢认购权证是自去年宝钢权证上市以来的首只价内权证。根据昨日的收盘情况来看，武钢正股报收3.82元，相较武钢认购权证的行权价2.62元，有1.20元的价值（不计行权费用）。同时，行权价为2.83元的认沽权证则处于深度价外，价值为零。

　　武钢认购权证在最后一个交易日尾盘的价格约为0.50元左右，而权证的行权价为2.62元，这也意味着在收盘时买入武钢认购权证并行权的投资者，其持有1股武钢股份的成本约为3.12元。从上周五到本周三，武钢股份最高报3.96元，最低报3.26元，平均价格3.61元，不考虑交易成本，投资者套利收益率约为15.7％。

　　值得注意的是，尽管多方提醒，但武钢权证行权仍出现了有价值的权证未行权和无价值的权证误行权的情况。一方面，仍有800多万份武钢认购权证未能行权，这部分权证将全部注销，以1份权证内在价值1.2元计算，投资者损失约960万元。另一方面，共有6.0433万份武钢认沽权证误行权，以2.83元的行权价计算，持有人损失约4万多元。

　　武钢集团表示，昨日尚未行权的武钢认购和认沽权证将全部注销，不再具有任何价值。统计显示，经过此次权证行权，武钢股份总股本并未发生变化，而武钢集团持有武钢股份数由原来的54.68亿股降至50亿股左右，持股比例由69.76％降至63.79％，仍保持绝对控股地位。

　　业内人士认为，作为沪市首只允许创设的权证和首只到期行权的蝶式权证，武钢蝶式权证一只处于价内、一只处于价外的交易结果相当完满，其交易过程也较充分地展现了权证产品的特征、功能及其魅力。当然，该权证在交易期间也出现过如波动幅度过大、认购认沽齐涨齐跌等现象，这表明权证市场投机气氛仍然较浓。为抑止这些现象，上证所曾在交易过程中采取暂停盘中交易等措施，并曾多次提示价内权证的行权事宜。另外，在武钢认购权证行权期首日，发生了部分券商操作失误导致投资者行权失败的一幕，更表明了权证市场有待于进一步的成熟。