□本报记者 王丽娜

　　近一个月来，香港股市一直较为火爆，其推动力究竟是什么呢？内地股市又将呈现出怎样的走势？

　　分析人士指出，香港市场近期的牛市无疑是受到了美国股市的带动，不过内在因素却是因为国际资本看好内地和香港经济的发展，纷纷涌入一些大型中资企业中。

　　看好内地经济发展

　　香港财经界分析人士普遍认为，国际资本看好内地和香港的经济发展，从而推动了香港股市本轮的行情。

　　“国际资本看好内地 经济发展是内在动因，而人民币升值与美国货币政策的松动则是催化剂。”信诚证券联席董事连敬涵在接受本报记者采访时表示，内地经济近两年持续快速增长，而国际资本直接投资内地股市仍存在限制，因此纷纷盯上在香港上市的大型中资企业，这些企业多数是香港市场各指数的大型权重股，因此带动了指数的大幅上涨。

　　今年以来，中国银行、工商银行等大型企业赴港上市，均获得了较高的超额认购，受到国际资本的追捧，同时也给香港市场带来了大量资金。

　　香港资深财经评论人士黎伟成则对本报记者表示，除了内地经济的发展外，香港本地经济的发展也给投资者带来了较大的信心，这也是支持股市上涨的基本因素。

　　此外，连敬涵还表示，近期美国的加息步伐逐渐放缓，并有可能进入利率下降周期，这不但会刺激美国股市的上涨，同时还将影响到与美国实行联系汇率制的香港利率，这也将刺激香港股市走强。

　　A、H股联动性增强

　　近期，香港市场和内地市场的联动性越来越强，不仅体现在大盘指数上，甚至连板块与个股也出现了同涨同跌的作用。

　　“香港市场与内地市场的联动性越来越强，近期内地金融板块的走强实际上是受到了香港市场的带动。”黎伟成表示。

　　其实，在今年年初的时候，A、H股市场也掀起了一轮联动热潮，不过那时主要体现在有色板块上，对股指的影响有限。随着今年中行回归A股，特别是工行在两地上市以后，银行股在A、H股市场同时受到热捧。

　　华林证券研究所所长刘勘在接受本报记者采访时说，香港市场具有国际化的投资理念和价值评估水平。虽然目前回归A股市场的大型H股企业并不多，但是这些企业的规模庞大，随着回归企业数量的不断增加，其在A股市场市值上将占据相当大的比例，因此，香港资本市场与内地资本市场的关联性将迅速提高。

　　不过，随着股改的完成，内地资本市场将逐渐进入全流通时代，加上QFII的参与，内地市场也在影响着香港市场。“香港与内地市场的联动性不光体现在香港市场对内地的牵引作用上，反过来，内地市场也逐渐在影响香港市场”。连敬涵表示。

　　11月23日A-H股收盘价比较

股票名称 A股

(元） H股

(港元） 比值

招商银行 13.47 15.82 0.84

鞍钢新轧 8.08 9.28 0.86

皖通高速 5.48 6.08 0.89

华能国际 5.74 6.25 0.91

马钢股份 3.32 3.55 0.93

中国银行 3.75 3.91 0.95

工商银行 3.97 4.11 0.96

中海发展 9.39 9.40 0.99

华电国际 2.90 2.87 1.00

中兴通讯 37.31 36.75 1.01

宁沪高速 4.93 4.79 1.02

中国国航 4.45 4.25 1.04

深高速 4.66 4.39 1.05

海螺水泥 21.53 19.80 1.08

兖州煤业 6.24 5.59 1.11

广船国际 14.13 12.58 1.11

南方航空 3.82 3.21 1.18

青岛啤酒 12.39 10.08 1.22

　　注：比值一栏中未考虑人民币与港币的汇兑因素 俞险峰 制表