注资止步1亿

　　券商类期货公司徘徊全面结算资格门前

　　□本报记者 黄嵘

　　会员资格划分政策不明朗，未来股指期货市场规模难以确定，结算资源可能不足，这三个问题使得目前大部分券商控股期货公司不愿意一步到位成为中金所全面结算会员，其注册资本也因此迟迟没有增到一亿。“先增资到5000万看看，不马上到1个亿。”一家券商控股期货公司负责人在谈到获得全面结算会员资格问题的时候就这样表示。

　　据统计，目前已经通 过中金所审批和向中金所提交增资至1亿元注册资本金申请的期货公司不超过8家，其中有券商背景的也只有平安期货等两家。券商收购期货公司“壳”的积极性虽然非常踊跃，将注册资本金从3000万元增资至5000万元的积极性也非常高，但是要再增资至1个亿时，很多券商都开始举棋不定，有的甚至没有太大的积极性。

　　目前券商类期货公司普遍抱有“走一步看一步”的心态。因为目前中金所会员资格的划分政策不明朗。“按照注册资本金划分会员资格只是划分的其中一个标准。我们建议最重要的标准应该是将来这个会员的客户规模和风险控制的能力。”该位负责人表示，“我们随时都可以增加注册资本金，在政策明朗之后，有目的的增加更好。”

　　对未来股指期货的市场规模不确定是阻碍券商增资的又一重要原因。一位刚收购完期货公司的券商高层告诉记者，由于现在股指期货合约的乘数提高至300元/点，门槛相对的提高肯定会影响市场规模，排除很多中小投资者，使得初期期指市场的规模不会很大。现在市场上也没有针对中国股指期货市场规模的权威性报告，在没有摸清楚市场规模之前就增加5000万元，从资金的利用率角度来说是非常不明智的。

　　此外，一些公司还表示，全面结算会员与一般结算会员的区别之一，就是多了一项可以为非结算会员做结算的功能。但是从市场调查的情况来看，很多期货公司都不愿意成为非结算会员，即使只能成为非结算会员，也不愿意让有客户资源竞争关系的全面结算会员帮助其结算，因为这其中存在非结算会员的客户资源暴露在给其结算的全面结算会员面前的可能。“何况银行可以做特别结算会员，为这些非结算会员做结算，非结算会员可能更愿意选择银行。”一家期货公司负责人说，“不光是非结算会员，类似于基金这样的自营会员，同银行有托管关系在，他们也更可能找银行结算。而其他没有期货公司的券商如果要成为自营会员，更不会找有券商背景的期货公司做结算了。”上述人士分析道。

　　虽然大部分券商类期货公司不愿意一步到位成为全面结算会员，但目前还是有平安期货等两家公司愿意尝试。据平安期货公司的相关人士表示，他们还是看好全面结算会员的结算手续费前景。另一些注册金已增资至1亿元的期货公司相关人员则认为，1亿元也代表了公司的资金实力，有的客户在选择经纪公司时，就比较看中这一点。

　　资料链接：中金所会员分为非结算会员和结算会员。结算会员具备直接与交易所进行结算的资格，非结算会员不具备直接与交易所进行结算的资格。

　　结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员可以为自营和经纪业务办理结算交割业务；全面结算会员可以为自营、经纪业务以及非结算会员的期货业务（经纪、自营）办理结算交割业务；特别结算会员可以为非结算会员办理结算交割业务。

　　交易结算会员最低注册资本为5000万元，全面结算会员的最低注册资本为1亿元，特别结算会员的最低注册资本为2亿元。