尽管资金价格高企，但机构仍然看好国债　徐汇 资料图

　　在近期资金价格持续高企的行情下，本来并不被看好7年期国债倒是获得了机构不低的认购热情。昨日发行的这只国债票面利率为2.91％，落在预期之内，而且这一利率水平与二级市场的距离也在缩小。

　　本期债券计划招标发行总量为300亿元，最终实际投标量为647.4亿元，超额认购倍率2.158倍。并且在竞争性招标结束之后，又追加发行了45.9亿元。上海证券交易员卫莹表示，从认购的情况来看，机构的投资热情不算低，而且昨日二级市场也没有出现严重的抛券情况，因此市场的心态还是比较平和，并且对于未来债市迎来反弹有着良好的预期。

　　但是近期资金价格的飞涨无疑限制了不少投资机构在本期国债发行中的操作空间，实际需求在本次认购中成为主力。从认购汇总表的情况来看，建设银行以93.1亿元认购额高高居于榜首，远超尾随其后的农业银行和工商银行分别50亿元和21.9亿元的认购额。

　　这也从侧面印证了市场的一个判断，即虽然目前资金价格高高在上，但是资金面并非过度紧张，而是因为资金集中在了少数几家大银行手中，其对拆借价格的引导作用更加得到了强化，也因此在一级市场获得了低价位买入债券的难得机会。

　　由于存款准备金率上调、新债新股发行等多重因素影响，债券一级和二级市场均在近期受到了不小的冲击，资金价格的涨势远远超出了市场的预期，此前发行的几只新债票面利率也比二级市场普遍高出5－10个基点。但是从昨日的发行结果来看，2.91％的利率比银行间债市同期限的0613券2.89％的到期收益率仅高出2个基点，差距有所缩小。

　　本期债券采用混合式招标，最终的发行结果显示，边际中标利率为2.94％，仅比票面利率高3个基点。交易员认为，边际利率并没有被推得过高，可见情况还是比较乐观的。