□华林证券 刘勘

　　昨日银行股板块整体呈现为震荡调整的态势，盘中成交量也有所放大，多空双方分歧加大，由于近期银行股板块累计获利筹码较多，客观上需要换手整理，此次波动属于正常的强势技术调整，也是调仓换股和后续增量资金介入机会，尤其是银行股板块中的深发展更是如此，其日K线图上观察强势特征较为明显。

　　对深发展必须从客观理性角度出发进行研判。首先从股本看，深发展总股本为19.4582亿元，实际流通为14.0 936亿元，远低于华夏银行、浦发银行、民生银行等，中国银行和工商银行实际股本和实际流通股本还要大，相比之下深发展总股本和流通股本目前是最小的。

　　其次从业绩增长幅度看，深发展今年1至9月份净利润同比增长幅度为142%，与几家类似的上市银行相比，如招商银行三季度净利润同比增长幅度为38.7%，浦发银行三季度净利润同比增长幅度为30.77%，民生银行三季度净利润同比增长幅度为27%，华夏银行三季度净利润同比增长幅度为14.47%，可见深发展净利润增长幅度最大。

　　再次，其它几只股份制银行的股权分置改革都已经完成，深发展股权分置改革由于前期股改被否决，至今尚含股改的权益，给市场留下一个潜在憧憬，利于聚集人气。虽然在第一次推出股改方案几乎为零对价，难以被市场投资者所接受，但可以看出，个别基金的投弃权票和反对票上可能是另有隐情。表面看基金站在广大中小投资者一边，为中小股东说话，实际上从基金入驻深发展股票，绝大部分是在深发展公布几乎为零对价股改方案时，价格几乎在8元以上买入的，投弃权票和反对票缘由是这些基金又获得了新发基金资格，即将要募集大量资金，一时难以再找到象深发展这样价值型股票，当深发展股改没有被通过，那么股价在二级市场上价格则从8元多下跌到7元附近，从而使一些中小散户，把深发展低位筹码被诱骗抛出，达到在相对低位用新发基金的资金从容地接到大量深发展的低位筹码，摊低持仓成本，可谓是一箭双雕，达到增持深发展预期之目的。

　　近期该股盘口经过快速拉升后，依然表现为强势整理格局，并且成交量有所萎缩，反映建仓的资金锁仓良好。按照股权分置改革的有关文件要求， 继续协调非流通股股东和流通股股东，重新启动股改相关工作，一旦股改能获得通过，意味着深发展将驶入快车道，在市场预期下股价已经走出震荡上升格局，加之市场人气和银行股板块整体趋强的氛围，有望挑战15元以上。

　　而从整个银行股板块来看，银行业继续积极推进业务转型，包括积极开展贸易融资和中小企业融资，与去年同期相比，其中零售业务较去年同期显著增长，理财产品收到了市场良好反映，现有贷款组合将有利于银行未来盈利能力提升。银行业个人存款较去年同期及去年底增长较快，个人贷款较去年同期及去年底则增长也在加快，坚持在控制新增不良资产的同时，清收业绩良好，不良贷款总额减少。银行业积极清收、消化历史不良资产，2005年至2006年新发放贷款继续保持良好质量，使得不良贷款率显著改善。

　　从以上几个方面来看，估计银行股板块平均整体业绩水平增长有望再上一个台阶，因此投资者可以继续关注银行股的走势变化，并在合适的时机介入，等待银行股的再度崛起。