□本报记者 黄嵘
因为所谓的“赚钱效应”，近期有越来越多的投资者在期指仿真交易中将投资目标锁定在远月合约。专家表示，如果散户投资者在将来的实战交易中仍然进行这样的操作，有可能使得他们损失惨重。
近日股指期货仿真交易中，远月合约的持仓量和交易量增幅远超主力合约，昨日IF0706合约的成交量竟同主力IF0612合约旗鼓相当，达到了91026手，另一远月合约IF0712则为98656手。另外，IF0706合约持仓量从11月23日的1.6万手增加至昨日的9.1万手，短短两个交易日内增长了7万多手。与此同时，主力合约IF0612合约昨日的成交量却突然从前一交易日的17万手大幅萎缩至9.9万手。
从目前的情况来看，IF0706合约涨幅的确比主力合约大，IF0706合约23日的涨幅为4.44%，24日为5.35%，IF0612合约分别为1.75%和0.05%。一些从IF0612合约转战至IF0706合约的投资者因此称“由于IF0612合约的波动幅度不如IF0706合约大，从赚钱效应来看，当然波动越大，每日赚到的钱就越多。”“不论是仿真交易还是真的参与股指期货，对于我们来说就是哪里好赚钱，就去哪里做，不管是主力合约还是非主力合约，谁能赚到钱，就参与谁。这就像做股票一样，我们都喜欢买波动大、活跃度高的股票，每天半死不活的股票谁会投资呀？”“投资股票要追热点，我觉得投资期货也是吧，哪个合约是热点，我就投资哪个。”
业内的专家则提醒投资者不要盲目介入远月合约，将其作为“恶炒”目标。因为这种非理性的“恶炒”就如同赌博，不但没有帮助这些投资者很好规避投资股票的风险，反而会使他们成为机构套利者的“盘中美餐”。
专家指出：首先，按照国际经验，这些远月合约主要是提供给机构投资者做套期和套利之用；其次，通常情况下这些远月合约的流动性很差，个人散户如果买入后，很容易被套住出不来，风险性极大；再次，这些合约的“波幅大”同股票市场的某只股票的“波幅大”完全是两种概念，股票的大波动价格是连续的，但这些合约的大波幅价格是不连续的，一会儿跳高许多点，一会儿又跳低许多点，就如同“过山车”一样，不适合普通投资者参与；最后，合约都会面临交割，波幅即使再大，最后交割时都会恢复理性，都要按现货最后交割，只有专以套利为目标的机构投资者才对此非理性价格求之不得。
从日本等亚洲国家经验中也可以发现，不理性“恶炒”期指的散户投资者都成为了国际基金的囊中“猎物”，散户损失惨重。
股指期货合约日行情表（11.27）
价格 成交 持仓
名称 收盘 收盘 结算价 结算 全天 开盘价 最高价 最低价 成交量 成交量 持仓量 持仓量
涨幅 涨幅 震幅 增长 增长
IF0612 1665.8 0.42% 1666.3 0.33% 0.66% 1658.2 1669 1658 98656 -41.86% 73296 -4.18%
IF0701 1763.2 1.57% 1749.2 0.64% 9.24% 1746 1785 1634 29772 20.34% 13740 5.89%
IF0703 1901 1.25% 1891.5 0.36% 9.07% 1899 1996 1830 79688 21.89% 24118 -15.81%
IF0706 1949.5 0.57% 1947.7 0.57% 7.89% 1940 2050 1900 91026 38.53% 29016 33.28%
300指数 1651.8 0.93% / / 1.47% 1632.66 1651.8 1627.92 / /
