张大伟 制图

　　震荡不改强势格局

　　权重股的适度调整是造成股市调整的内因。中国石化、招行等大盘股由于近期上涨较快，有技术性调整要求，H股下跌恰好提供了契机，但在银行两税合并预期下，在人民币持续升值的大背景下,在H—A股溢价的存在，银行股行情还不能轻言见顶。

　　从技术层面上看，由于目前沪综指已经连续上涨13周，技术指标有所超买，盘中积累了一定获利盘，大盘自身存在一定调整要求。指标股的调整导致股指剧烈震荡，大盘蓝筹热点适度切换到二线蓝筹和中线调整充分的有色和军工板块，个股活跃度增强，上涨比例明显提升，“二八”现象有所弱化。受指标股影响相对较小的深综指六连阳，并创出本轮行情新高，也印证了这一点，这有助于恢复市场人气。由于前期一些炒作过猛的大市值股票纷纷进入调整状态，市场正在对前期极端的结构性牛市进行修正，这种结构性阶段修正行情，有利于市场的良性发展。

　　总体来看，大盘回落整理仍属强势，投资者应适度把握大盘篮筹股与中小盘成长股强弱周期的切换。预计本周市场盘中震荡洗盘仍将明显，由于市场新热点的及时跟上，有效巩固2000点关口后，将走出先抑后扬态势。由于一线指标股和二线绩优蓝筹股出货迹象尚不明显，所以，大盘经过整固后仍有创新高的能力。由于A股和H股的关联度增加，要密切关注H股的动向。目前，上证指数均价指标一直在先行指标上方运行，以沪深300指数为代表的主要指数还将保持总体向上的趋势。

　　沪深300王者风范

　　随着沪深股市大盘指数的攀升，上周四两市总市值首次突破7万亿元。据统计，沪深两市1394只A股中，有6只股票总市值在1000亿元以上，分别是工商银行、中国银行、中国石化、招商银行、宝钢股份、上港集团。这6只股票约占沪深股市A股总市值的48%，除此之外，大秦铁路、民生银行、华能国际、中国联通也进入了总市值前10名。应该认识到，随着蓝筹股的崛起，近期市场创出了5年新高，也逐步确立了沪深300指数的领导地位，A股市场已经迈入蓝筹时代，市场已经进入大市场、大股票和大机构的格局，同时，两市蓝筹股基本上由目前引领市场的主流机构基金、QFII、保险和券商所把守，市场结构化、机构化、国际化特征日益显著，A股市场已经进入了一个全新的历史阶段。

　　大盘蓝筹崛起的因素基于人民币升值、全流通、融资融券和股指期货等金融创新背景,大量大盘基金的发行和规模资金建仓所致。而蓝筹股的质地、流动性是大资金青睐的对象，目前价值低估的蓝筹股是主力手中的重要工具。前期指标股大幅拉抬既有机构对大盘股配置比例提高，又有未来备战股指期货进行战略性增持，虽然权重股由于短线过热，有一定的短线调整要求。但从中长线角度观察，蓝筹指标引领市场的长线趋势不可逆转，目前总市值居前的大盘蓝筹股有望在明年市场继续演绎。年底新发大盘基金的投资重点仍在大盘蓝筹股。因此，投资者应在没有业绩支撑的非热门股票反弹中逐步退出，逢低关注调整到位的大盘蓝筹股。而权重股行情应该从关注沪深300指数入手，其中，市盈率和市净率较低的沪深300指数成份股———东方集团、云南铜业、外运发展、桂冠电力、申能股份等，值得投资者逢低布局。

　　（华泰证券 陈慧琴）