□本报记者 朱周良

　　中国境内IPO融资额赶超美国，除了中国境内投资人对股市信心增强之外，海外资本的涌入无疑也是很重要的一个因素。专家指出，在这种情况下，中国金融市场未来也可能面临更大的风险，需要我们在制度建设上加快步伐。

　　“和直接投资不一样，现在(在IPO项目上)进来的这些资本大多数都是短期资本，哪一天说走就走，”花旗集团亚太区首席经济学家黄益平说，由此就可能带来市场的意外大幅波动。

　　“这也 使得我们的市场制度建设显得更为迫切，”黄益平说。他进一步分析说，直接投资只要厂房和设备在，短期内不会有什么太大风险；但股票投资不同，“风险每天都在变化，所以说应该设法保证信息的透明和制度尽可能完善，从而使可能出现的市场波动减到最轻程度。”

　　专家指出，流动性充裕对我们来说“本身是件很好的事，”但其带来的加剧市场波动的潜在风险也需要引起关注。随着中国内地市场进一步放开后，如何在资本自由流动的情况下保持本地金融市场和货币政策环境相对稳定，就面临更大的挑战。

　　“现在可能还不存在这样的风险问题，因为内地的资本市场尚未完全放开，”黄益平说，比如QFII进来以后也并非想出去就马上出去。

　　具体来说，完善制度建设主要包括两方面内容，一是对上市公司的监管，另一个就是对交易本身的监管。

　　“一是要防止有操纵市场的行为，另外就是要做好上市公司监管，保证信息充分、准确，让投资者权益获得更好的保障，”黄益平说，这样也可以降低防止资本突然撤出的风险。