S*ST磁卡，天津首家上市公司，主营业务底子好，员工素质优良，土地不断增值，在2000年以前是市场中形象颇好的绩优成长股，1993-1999年间，在股本不断扩大的情况下，每股收益基本在0.3-0.6元，而在此期间其股价也大幅上涨。可是，正是这样一家曾经非常辉煌的公司，由于内部管理混乱，大量资金占用造成严重债务危机，还存在虚增收入及虚假陈述等诸多问题，被人称为“违规专业户”，受到证监会三次稽查，公司股票也被实施退市风险 警示，冠以“*ST”标志，使她悬于生死一线间，重组成为公司唯一的出路。

　　今年9月5日，公司发布公告称：“天津市人民政府国有资产监督管理委员会与中国中信集团中信文化传媒集团有限公司就授权公司控股股东天津环球磁卡集团有限公司与中信传媒的重组合作开展前期工作于2006年8月20日签订了《合作框架协议》的初步意向，同时，磁卡集团与中信传媒就投资重组磁卡集团事宜签订了《合作协议》的初步意向。 中信传媒将以现金方式投入磁卡集团，并可绝对控股磁卡集团。其中第一笔资金6.38亿元用于向公司提供财务支持”。受此消息刺激，其股价在20个交易日内狂涨100%。

　　然而，重组事宜需要天津市政府有关部门、有关国资管理部门、S*ST磁卡、磁卡集团及其关联公司、中信传媒及中信集团、相关债权银行以及有关土地规划和管理部门的多方协调，重组是否能有好的结果不容乐观。

　　临近年关，S*ST围绕清欠、股改、重组，将面临一系列艰巨复杂的工作，而对其所涉证券违规的稽查尚未有明确结果。时间已所剩不多，各方对重组的良苦用心以及重组中的利益博弈终会有结果。而重组能否顺利进行也势必对股价走势产生直接重大影响，近期筹码有一定程度的集中说明确有部分资金在参与博弈，但提醒投资者在参与二级市场炒作前务必衡量自己的风险承受能力。

　　(中投证券 张达铨)