张大伟 制图

　　大资金主战场

　　在经过连续的暴涨之后，一线大盘蓝筹股近几天出现了回调整理的走势，但是除去招商银行、万科A、中国联通、中国石化等这几大蓝筹指标股外，沪深300指数的其他成份品种后来居上，在近期一路上涨，陆家嘴、建发股份、海油工程、盐湖钾肥等股票更是从横盘整理中脱颖而出，有的甚至创出下半年以来的新高。

　　从资金流向来看，沪深300正在成为大资金的新战场。统计显示，从11月23日上证综指摸高2071点宽幅震荡以来的5个交易日，除去前期暴涨的一线蓝筹股不计，可以发现两市资金持续净流入金额最大的板块，就是沪深300板块。

　　双重动力助推

　　机构为何开始青睐沪深300成份股？我们认为主要动力来自两方面：一大动力是在比价效应下，绩优白马股有强烈的跟随上涨要求。招商银行、万科A、中石化、宝钢股份等一线大盘蓝筹股，经过了一段连续的暴涨股价已经高高在上。市场普遍预期，在第一梯队品种迈上新高之后，在比价效应下，接下来就该轮到第二梯队冲锋。事实上，沪深300板块，有过半比例的品种前期市场创新高时一直是处于横盘整理的格局，涨幅远远落后指数，不少品种甚至比大市值的蓝筹股还便宜，在比价效应的刺激下，一定会有资金青睐沪深300中尚未启动的品种，上述一大批在横盘后大涨的品种就是这一观点的最好证明。

　　另一大动力是，股指期货亮剑在即，大资金提前布局沪深300。随着指数期货仿真交易的推出，把沪深300股指期货的期待氛围推向高潮。继工商银行、中国银行、中国石化等大市值品种后，沪深300成份股中没有启动的二线品种，成为大资金进场的攻击目标。从目前来看，大资金攻击重点主要有以下几个方向：

　　攻击方向一：消费主题

　　近年来我国城乡居民收入保持较快增长，新的消费热点正在孕育中，消费升级在目前的情况下对拉动国民经济持续健康发展具有十分重要的意义，同时在基金、QFII等在三季度加仓消费主题品种的背景下，其股价涨幅远远落后于指数，因此我们认为启动消费升级主题的条件已经具备。贵州茅台、五粮液、山西汾酒都已经树立了榜样，沪深300成份股中乳品、旅游等其他未上涨品种应该也会有表现机会。

　　攻击方向二：工程装备

　　工程装备公司在数量和权重上所占沪深300指数比例都较大，主要集中在四大子行业：造船、航天军工、机床、工程机械。今年上半年，机械行业上市公司就表现抢眼，我们认为，在三季度业绩优秀的基础上，四季度业绩还有望继续丰收，接下来大资金仍然会围绕造船、军工等进行发掘。

　　攻击方向三：房地产

　　一周来美元一落千丈推动人民币汇率加速上行，上周还有不少分析师在预期人民币年内将稳定在7.83，近期这个预测数字已被迅速刷新到7.8。在人民币继续升值的预期之下，地产股已经成为各路资金的众矢之的。业绩优秀的二线品种有望开始走上赶超万科A的道路。（北京首放）