□北京首证

　　周四沪深两市继续强势上攻，沪指一度短线上破2100点整数关口，尾市双双以大阳线报收，观察市场，一个很重要的市况特征就是成交量的急剧放大，单一沪市的成交金额就高达455亿元，而加上深市量能，则周四两市总成交金额超过了700亿元，如此大的量能创出了下半年行情以来的量能新高，巨量之后的行情又将如何演绎呢？我们对此进行简单分析。

　　巨量行情并不可怕

　　长期以来，成交量的变化观察是很多投资者研判 市场的一个重要风向标，行情的上涨需要成交量的有效配合，如果缩量上涨，市场就会怀疑大盘上涨的后续能力，但一旦量能急剧放大，则投资者也会担心，巨量之后大盘是否会见顶，而周四两市总成交金额超过了700亿元后，有一些投资者心理又开始忐忑不安，而我们认为，巨量行情并不可怕。如果我们观察今年的行情发展，可以发现，周四行情并非是年内行情的天量，5月15日及16日，沪市的单边成交金额分别高达533亿元及541亿元，既然并非天量，那么投资者也就没有必要担心天价的出现，更何况，即便是5月中旬市场出现了巨量行情，大盘短线休整之后还是进一步创出了年内行情新高，因此短线的量能迅速放大并不可怕。我们也可以简单分析一下，最近几个交易日成交量迅速放大的原因，在前期行情中，市场呈现出清晰的“二八”运行格局，而多数个股却出现了逆势下跌走势，这也在一定程度上抑制了相当规模资金的参与激情。而如今，市场回归了“八二”格局或者是“九一”格局，市场机会相当丰富，因此市场资金的参与积极性迅速提升，巨量行情的产生其实可以看作是增量资金的积极参与。在历史行情中，天量行情的成交金额超过了900亿元，如今的成交金额与历史天量还有相当差距，而我们也相信，新的牛市行情会出现新的天量水平，周四的量能水平根本就不值得恐惧。

　　赚钱效应将吸引更多资金

　　证券市场的发展是多方面因素共同作用的结果，但是反映到市场本身，那就是市场资金的流动状况，如果大盘得到了增量资金的积极参与，那么大盘也将反复上拓空间。而外围资金是否会参与证券市场，最重要的还是看证券市场是否有鲜活的赚钱效应，而如今的牛市行情已经营造了异常鲜活的赚钱效应，每天都有多家个股强势上攻涨停，并且有部分个股是连续涨停，巨大的赚钱效应也对场外资金构成了巨大的诱惑。我们也注意到，近期新基金的发行非常火爆，有些新募基金刚两天发行，筹资已过百亿，这充分说明，巨大的财富效应已经吸引了储蓄资金向证券市场的快速分流，而投资基金规模的不断扩大也为后续行情继续上涨提供了坚实支撑。从目前来看，主流资金积极运作大型蓝筹股及二线蓝筹股，有效提升了市场重心，而各路资金也是积极运作，热点行情此起彼伏，也为市场提供了非常丰富的个股机会，主流资金与各路资金已经凝聚强大的做多动力，增量资金与财富效应之间已经形成良性循环，将支持后市行情的进一步良性发展。

　　牛市脚步不可阻挡

　　事实上，此前行情中，大盘也出现过多次的短线震荡，沪指在1900点关口附近的短线震荡就一度引发市场的恐慌，但随后大盘却是进一步强势上拓空间。而周三早市行情中，大盘也一度出现了短线的宽幅震荡，沪指低开了30多个点，随后快速震荡，基于近期A股市场与我国香港市场的高度联动性，因此一些投资者也认为大盘将短线见顶，但事实上，当天沪指就顽强以红盘报收，周四更是短线上破2100点而再创年内行情新高。这充分说明一个问题，牛市行情中的每次震荡都是短暂的，对于投资者而言：短线震荡就是建仓机会，平稳的市场环境，充裕的场外资金，巨大的财富效应，投资者有什么理由担心大盘的后市发展呢？把握行情的趋势力量才是最为关键的，巨量之后的行情仍将是震荡上拓空间，我们坚信，沪指将创出历史新高。