张大伟 制图

　　“阳光普照”重现

　　近段时间以来，所谓牛市是大盘蓝筹股的牛市等观点成了市场的主流舆论。然而当某种观点一边倒时，往往意味着市场将走向反面。何谓牛市，牛市就是让广大投资大众充分分享国民经济高速增长的成果。这种成果既体现在金融地产，更体现在制造业；既存在于国有大中型企业，也体现在代表民营经济的中小板企业中。所以牛市应该是绝大多数股票的牛市，是广大投资大众的牛市。

　　近来的股市正在从“二八”向“八二”积极转化。继上周连续4天涨多跌少后，本周除了周二沪市涨跌比为382：432外，其他几日都是涨多跌少。“八二”正在成为牛市常态。

　　值得关注的是，上半年大受市场追捧后出现大幅下跌的不少题材股、成长股也频频出现在涨幅前列，甚至涨停。如新能源股中的天威保变，军工航天股中的洪都航空、航天机电等。其他许多板块如水泥、食品饮料、电力、煤炭等股票都重新上涨。

　　“影子市场”不再

　　毋庸讳言，今年沪深股市能走到今天这个高点，与国际股市特别是港股的连创新高分不开，以至于市场上出现了看港股做A股的现象，有人更把沪深市场看成了“影子市场”。前段时间，指数个股都跟着港股走。当港股冲上19000点时，沪市则是看港股的脸色来决定攻不攻1900点，最后是港股攻上19000点激励沪市攻占1900点。而沪深股市的银行股连续大幅走高，更多是因为相关的H股股价比A股高。

　　然而，近日沪市在港股未能再攻20000点的情况下，一举攻下了2000点，已经不受港股影响。近日港股跌破19000点后，沪市在盘中破一破2000点后马上被拉回，并向上攻击2100点，说明指数上已不是“影子市场”。

　　另外，港股中的中资银行股下跌还是使相关A股大幅下挫。我们注意到，前昨两日H股中的银行股大幅反弹，但相关A股却反应迟钝，所以银行股成为“影子股”还是有很大可能。当然，以制造业为主的A股市场中，今后非银行股对股指的影响作用将会更加频繁。

　　资金面再遇考验

　　昨日沪综指一举攻至2100点，历史高点2245点近在眼前。虽然市场似乎人气十足，但要有效攻上2245点并非易事。

　　首先是港股出现调整的性质对沪市的影响。虽然港股经过两日的强劲反弹，昨日股指依然未能重返19000点。如果港股持续调整，必然导致权重极大的工行、中行、招行A股持续回落，将使股指上攻增加难度。其次是近日几乎所有个股都在反弹，市场热点的集中释放，一有可能使热点无序紊乱难以持续，二会使市场上攻能量过快释放。

　　另外，天量级的成交量已经向我们发出了警示。一是昨日的日成交量454.9亿元，仅次于今年5月15日、16日的533.3亿元和541.4亿元，大大高于中行、工行上市当日的327.9亿元和353亿元。沪市要继续上攻能否不断放出新天量？二是沪市11月份的成交量再创7027.5亿元历史新高，超过了“沸腾的五月”的6784.6亿元。值得一提的是，11月沪综指大涨14.22%居然超过了5月份的13.96%。在经历如此大级别的“价升量增”后，我们是否还能对12月行情寄予过高的期望呢？

　　（世基投资 王利敏）