徐汇 资料图 张大伟 制图

　　封闭式基金市场在10月下旬的大幅放量上涨之后，于11月初出现盘整，小规模基金出现获利回吐，但指数仍不断小幅摸高，下旬伴随分红改制和封基创新的传闻，令整个封闭式基金市场瞬间拉升，最后一个交易日指数高收116点，单日涨幅高达6.65%，创造今年以来最大的日增长。在此背景下，晨星封闭式基金指数在11月连破千六﹑千七﹑千八三道关卡，月末时收盘1862点，全月上扬22.59%。上证基金指数也从10月末的1433.39点上攻到11月30日的1726.07点收盘，月涨幅高达两成。11月，大规模封闭式基金依然为二级市场的焦点，其对应的晨星指数涨幅达25.93%，远远高于小规模基金13.29%的增长。

　　9只基金月收益超过30％

　　从价格走势上看，当月参与交易的多数封闭式基金获得了不同等级价格的增长，其中9只走势强劲的个体月收益超过30％。单只基金之间收益差距进一步扩大，向上势头勇猛的几只基金，如景福﹑景宏﹑同盛，其月收益率分别达到36.69%﹑36.37%和33.13%，但一些规模较小且到期日临近的基金个体，受折价空间所限，在此轮大涨行情中走势缓慢。将明年上半年到期的基金金鼎甚至出现0.40%的价格回调。此外，汉鼎﹑久富﹑景博等6只基金的价格涨幅也在10％以内，相比其他基金，其上升之势略显平缓。

　　近期封基板块的高涨令51只基金中的28只今年以来价格收益翻倍，其中二级市场回报最高的基金久嘉，其年初迄今价格涨幅达到141.90%。几只选在11月下旬少比率分红的基金，如鹏华的四只普系基金和宝盈的鸿阳基金，就势整体市场的快节奏攀升，或是在除息日当天填权或是第二个交易日便填得满权，相比之前泰和与丰和近一个月的填权期，封闭式基金市场呈现继续升温态势。

　　整体成交额较上月翻倍

　　封闭式基金板块11月份成交比较积极，基本上维持着每周50亿元左右的稳定交割，在此背景下全月共交割269.29亿元，较上月整体放量115.43%。单只基金中，汉兴﹑景福和同盛成交额略显丰厚，分别达到20.62亿元﹑17.06亿元和15.83亿元。从换手率上看，大盘封基无疑为活跃该板块的主要因子，其中最为积极的基金汉兴，其月换手率为83.64％，平均每个交易日的换手率达到3.8％。

　　大规模基金折价率缩减

　　11月成为大规模封闭式基金折价率降幅最多的月份，月初时大规模基金平均的折价水平还在35％左右，以12月1日净值计算的折价率则已降到27.16%，其价格向净值回归的速度很快，而小规模基金的折价率没有太大变化，近期平均折价14.99%。在此背景下全体封闭式基金的折价空间在11月平均缩减2.64%，达到21.19%。单只基金中，汉兴﹑景宏和景福3只基金的折价收缩幅度最大，均超过10％，目前市场上折价率最小的基金为安瑞，其折价率为10.75%，折价率最大的基金为普惠，其折价29.30%。

　　从11月份的基金净值涨势来看，封闭式基金在二级市场的投资回报的差别化加剧，投资收益较好的几只基金，其11月净值涨幅超过15％，而所持股票失利的几只基金当月的净值回报出现负值。从公司层面看，博时旗下的裕系基金和嘉实旗下的丰和与泰和整体表现较好，都获得了超过10％的投资收益。