□益邦投资 潘敏立

　　上周股指略作震荡后，继续向上拓展空间，站上2100点大关，量价配合理想，市场热点开始向纵深发展。周末又有哪些消息值得关注呢？

　　将适时推出创业板

　　在中国证监会研究中心协办的第五届中小企业融资论坛上，中国证监会主席尚福林以“发展多层次资本市场，推动自主创新与和谐社会建设”为题发表了重要讲话。

　　尚福林在讲话中指出，中国经济的持续健康发展，要求资本市场为增强自主创新能力和科 技进步提供有效支持，要求资本市场能够更好地满足全社会日益增长的投融资需求。中国资本市场正面临历史性的转折。建设多层次资本市场，更为有效地满足多元化的投融资需求，是当前资本市场的一项重要任务。

　　深圳证券交易所理事长陈东征表示，构建一个功能强大、结构完善的多层次资本市场，是优秀中小企业赖以成长壮大的突破口和关键路径。研究表明，我国已具备开设创业板的市场条件。上述信息显示，适时推出创业板已被提上议事日程。

　　“三板”转中小板机制浮出水面

　　中关村“三板”挂牌公司的转板路径正在浮出水面。中国证券业协会副秘书长邓映翎近期透露，协会明年将重点探索中关村“三板”系统的转板机制，符合一定条件的挂牌公司可以升入中小板。

　　邓映翎表示，转板并非一下转到中小板，而是通过两次不同的转变实现升板。首先，挂牌公司需要从股东人数较少的私募公司转为股东人数要达到200人以上的非公开上市公众公司。为实现这一点，证券业协会将降低“每笔交易买卖数量必须高于3万股”的规定，新的规定将只要求每笔交易高于1万股。再次，在转为非公开上市公众公司运行6个月之后，如果其公众持股数量不低于25％，且满足中小企业板上市条件，挂牌公司就可以聘请保荐机构保荐转板。

　　看来，三板的未来交易将分为三个层次：暂停交易类公司、STAQ及NET遗留类公司、中小板转板类公司。虽然目前的交易较为稀少，但像中关村这样的转板类公司会日渐增多，一旦转板成功，交易将会趋向活跃。

　　二级市场机构规模知多少？

　　中国证监会主席尚福林出席12月2日在深圳五洲宾馆举行的第五届中国证券投资基金国际论坛，并发表题为“优化监管环境，促进基金业可持续发展”的演讲。尚福林在讲话中透露出如下一些信息，叠加一下，将会得出二级市场机构的规模数：

　　1、今年以来，共批准QFII18家、外汇额度30亿美元，QFII数量已达52家，累计获批外汇额度86.45亿美元。截至今年10月底，QFII的证券类资产为799亿元，占总资产91%。

　　2、今年以来，新募集基金84只，规模达3301亿元，同比增长了262%。他还透露，今年基金持股市值大幅增加，较年初增长了110%。为促进证券投资基金的发展，今年还稳妥实施了封闭式基金的“封转开”试点，初步破解了封闭式基金的发展难题；正式开展了国家邮政储蓄系统参与基金销售工作，基金销售渠道进一步拓宽。截至今年11月底，基金管理公司数量已到58家，基金数量294只，证券投资基金资产总规模达6312亿元。

　　3、保险资金已间接入市864亿元，直接入市金额已达764亿元，同比增长了466%。全国社会保障基金持有股票资产市值495亿元，入市资金规模同比增长了141%。企业年金已开始直接投资资本市场。

　　四年半熊市一年还

　　虽然周边市场出现宽幅震荡，但上周股指却先抑后扬，继续向上拓展空间，量能有效放出，量价配合十分理想，强势市场特征极为明显。即使龙头板块、龙头股出现整理，但房地产股、申奥概念、机械工程股、建材股、运输板块、煤炭板块中的二线蓝筹股开始表现。按此节奏运行下去，将会如期地实现“四年半熊市一年还”的目标。

　　细想一下去年下半年以来整个市场运行的节奏以及未来的脉络，可以总结和展望如下：热点的运行分为五个层次，这五个层次分别是：

　　第一个层次：银行股和中国石化引发的龙头板块，成为贯穿全年行情的核心。

　　第二个层次：热点开始轮动，如房地产板块、3G板块、申奥板块、家电板块、建材板块、食品饮料板块等等，但依然以龙头股为主。

　　第三个层次：龙头轮板和已轮动到热点板块中的二线股，开始逐步活跃，并且越走越强。运行到这个层次，市场的“二八”现象将得到逐步的修正。

　　第四个层次：没有轮到的板块将开始渐次活跃，补涨行情开始占主流。

　　第五个层次：今年被边缘化的小盘股、重组股将会全线展开报复性的上涨。

　　由于市场呈现流动性泛滥，外围资金相当充裕，外资对中国依然十分看好，故目前股市只是运行到第三个层次，在这个阶段，前二个层次的龙头股将会逐渐转向整理，不再会时时成为短线的热点;二线股的热点则将会向纵深发展，特别是京、沪、深等房地产股中的二线蓝筹股应重点关注。而从整个行情角度去观察，只有等到五个层次全部运行结束，整个市场才会有阶段性的调整。故在未来一段时间，依然可对市场保持较为乐观的态度。