上周股指在突入2100点后主力拉升动力有所减弱，成交量放大也显示市场分歧开始加大，个股的跌多涨少预示短期内拉升过急市场将面临一定的回吐压力。下周初可能会有短线整理，沪指在2100点附近有整固的要求。不过，场外资金不断流入，大盘将通过盘中震荡的方式消化获利压力。牛市中板块轮炒的特征已露端倪，银行股经过短期的调整后，后市仍将中长线走好。

　　人民币汇率连续创出新高，对股市的支撑作用十分显著。在此大背景下，市 场长期走牛的格局已然形成，国内外资金对内地股市和香港红筹股的关注度将进一步提高，使内地股市在相当长的一段时间里具有反复上涨的能力。近期的强势地产股已经不只是深圳的万科，上海的陆家嘴、北京的泛海建设、阳光股份等都开始发力上拉，再加上航空、金融等板块，充分显示出本币升值对股市相关板块的影响是巨大的和长期性的。这也使得场外资金的入市有恃无恐，并在价值发现股和超跌反弹中大施拳脚。主要热点仍将在本币升值的效应中深入挖掘。

　　二线蓝筹股启动在一定程度上抵消了指标股调整带来的市场震荡，盐湖钾肥、海油工程，五粮液等个股无不创下近期新高，也预示年底业绩浪的炒作已提前展开，那些业绩有明显增长，特别是明年业绩有爆发性增长的个股，将是未来行情的重要获利品种。另外，高速公路、旅游、电力、煤炭等行业基金重仓的绩优股，中期机会也日渐凸显，有望在后市受到资金的不断关注。

　　上周五沪市成交已达到498亿元，为本年度成交量的第三，成交如此之大，表明确有部分资金开始撤离或调仓换股。但上周五没有出现大的杀跌，一些补涨的个股异军突起，对股指贡献不小。由于前期的“二八”现象，造成很多股票在股指屡创新高的情形下仍在历史低位徘徊，确实有补涨要求，如诚志股份、双环科技等。另外，相对于房地产开发，商业地产更能从本币升值中获益：因为商业地产没有房价波动的风险；随着时间的推移，其资源的大幅增值在所难免；还有，奥运会召开也使相关商业地产受益，因为在奥运前北京市将暂停新的建设项目施工许可证的发放，这就意味着未来两年内北京房地产市场供不应求的局面将继续维持。北京地产股如北京城建、大龙地产、中国国贸等都将受益。（东吴证券 邓文渊）