封闭式基金在净值增长与封转开消息的刺激下大涨，行情已进入高潮阶段，位居涨幅前列的主要是一些折价幅度相对较大的品种。结合各种利好因素，从封闭式基金目前的走势来看，有进一步加速上涨的可能，后市将会持续走强。

　　管理层“到期封转开”态度的明确以及最早到期的几只基金处置方案的提交，使得封闭式基金在确定存续期以及折价交易下的投资价值得到确认。到明年6、7 月间，将有10多只封闭式基金到期，由于这些基金普遍具 有一定的折价率，如果能成功实现转型，将会带来显著的套利收益。这对追求低风险、稳定增长收益的资金而言具有较强的吸引力。

　　与此同时，政策面对封闭式基金的利好作用也不容忽视。有关部门最近指出，要尽快适应资本市场改革发展的新形势，做优做强基金业。要推动有条件的基金管理公司实施股权激励试点，鼓励推出创新型的封闭式基金产品。由此可以看出，无论是基金公司实施股权激励试点，还是推出创新型的封闭式基金产品，都会对封闭式基金产生积极的影响。

　　10月份基金金泰率先修改收益分配条款之后，陆续有基金修改相关条款，基金鸿阳以及鹏华旗下普丰等4只基金先后分红。在股市牛气冲天的行情中，封闭式基金的净值涨幅可观。随着封闭式基金净值的大幅增长，使封闭式基金的分红能力大增。

　　应该说A股市场的强劲走势、分红的增加、到期改制的预期、融资融券及指数期货的出台等因素是封闭式基金行情持续火爆的助推器。回顾10 月份以来的封闭式基金行情，近一个月折价率缩减空间最大的基金所具有的特征是“绝对折价率最高”，很显然，在这一波行情中，折价率较高的封闭式基金的收益最高。

　　经历了近期大幅上涨后，部分封闭式基金将会呈现高位震荡和分化的走势，但封闭式基金仍然具有良好的投资价值，其长期的稳定回报仍然值得期待。相对来说，大盘基金由于到期时间较长，折价率一直维持高位运行，目前折价率平均为32%，属于低估品种。在今年年终预期分红的催化下，大盘基金继续上涨的动力仍较强。诸如基金兴科、基金景福、基金科汇、基金汉盛等是未来关注的重点。

　　（华尔街漫步）

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