□潘伟君

　　尽管上证指数连续过关斩将上冲新高，但很多股票走势并不理想，我们要确认这些中期调整的个股已经处于相对的底部，从而把握合适的买进机会。

　　有时候我们会以回落的幅度来进行研判底部的到来，某些经典理论也告诉我们股价下跌几分之几就会到位等等。但实际上，分析一下股价回落的原因，排除基本面因素，一般股价的下跌都是由供求关系的逆转引起的，也就是说原来推动股价上涨的买方转换成了卖方才导致股价的下 跌，所以最终形成调整底部的关键是有足够的新买方进来消化掉卖方的单子并再促成一次新的买卖关系转换，这个消化的过程包括股价下跌的过程和下跌后的盘整过程，因此股价的跌幅并不是固定的，有可能是下跌百分之二十，也可能是三分之一，或更多。由于供求关系再次逆转的关键是新的买方加入，所以成交量成为关键，我们关注的重点是当股价跌到一定幅度之后的震荡盘整期堆积出来的成交量。只有在盘整区域中产生足够的成交量才有可能最终消化掉抛出来的筹码，才有可能形成真正的中期调整底部。

　　显然，股价下跌调整的最终幅度是由下跌后盘整期间的累积成交量来决定的，所以在判断股价是否调整到位的时候我们应该以累积成交量的研判作为出发点。