□王晓路

　　王石从山上下来，说了两句话，一句就是，请放慢你的脚步，等待你的灵魂。另一句是，山在那。他在新浪的博客，就叫“山在那”。

　　我们都知道主人与狗的比喻：狗就如同市场情绪，主人就是经济实体或企业实体。实体的经营是缓慢但趋势较为明朗的，狗（市场情绪）则是波动的，快速变化的。经济实体刚刚好了一点，狗儿可能已经跑上了山巅；企业季度业绩下滑了一点，股价（市场情绪）可能已经降到了冰点。所以，经 济不过增长了10％，股价（狗儿跑步）已经上下来回了好几个圈。

　　展望明年的市场，首先是没有了股改的红包，反而是有了“大非”、“小非”源源不断的套现；其次是估值提升的动力也远没有那么足了；剩下的，只有经济增长，企业内生成长带来的收益了。假设万科今年我们给予它20倍市盈率，明年还给它20倍市盈率的定价，它的业绩增长了30％，那么股价也就只有30％的增长了。

　　十年前，刚刚接触到巴菲特其人、其事的时候，并不觉得每年23％的收益率有啥了不起，在我们这个新兴市场上，短期都是50％，翻番的机会。随着年龄渐长，阅历渐丰，知道地心吸引力无所不在。回归到经济增长的那条曲线，是逃不掉的宿命。

　　我们唯一能做的，是找到那些能超越经济增长、行业发展迅速的优势公司，伴随其成长，方能获得超越市场平均收益率一些些的成绩。通过这些点滴的超越，以时间、复利来计算，才能成就伟大的投资，积累大量的财富。

　　2007年，让我们放慢脚步，等待灵魂。