 | | 张大伟 制图 |
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昨日A股市场盘中因地产股的冲高回落，一度出现跳水走势，但由于新股、科技股等板块的崛起，大盘有惊无险，上证综指依然上涨11.64点，成交量较周一再度放大，达到564.8亿元。看来，近期市场的成交量真的是没有最高只有更高。 关于天量<<<
此天量非彼天量
对于A股市场来说，天量其实是相对的，为何？一是因为A股市场的每一轮牛市都伴随着扩容，从而使得A股市场的规模迅速增加，即使在换手率逐渐下降的背景下，也会出现量能渐次放大的趋势。二是因为居民财富每隔数年会出现一波快速增加的态势，从而使得A股市场的成交量在每隔几年上一个台阶已成规律。打开上证综指的月K线不难看出，沪市的月成交量在本轮行情中达到了前所未有的量能堆积阶段，目前月成交量落在7000亿元左右，而在1999年至2000年的牛市，月成交量只有4000亿元左右。
如此就使得A股市场历史的所谓成交天量有着极大的差别，以沪市为例，在1996年12月，198亿元就是成交天量，但到了1999年的6月，443亿元才是成交历史天量，在2002年的“6·24”行情，历史天量则被刷新为531亿元。所以，目前564.8亿元的成交天量则是相比较历史的量能变化得出的结论，并不代表未来A股市场就不会再度刷新564.8亿元的纪录。
关于高点<<<
阶段性高点临近
对于昨日A股市场的天量震荡行情，没有必要惊惶失措，一是因为周成交量、月成交量的量能堆积的分布特征显示出本轮牛市行情的基础是非常扎实的，并不会因为某一日的天量震荡就出现头部特征。二是因为目前A股市场尚未到疯狂的地步，即便是地产股、银行股、封闭式基金等狂牛品种也相对冷静，至少在每涨一段之后，就会停下脚步数数市净率、市盈率等。
当然，从本轮行情的演变趋势来看，天量虽然不会带来大盘长线趋势的改变，但却可能带来短线趋势的调整，比如说在“五一”井喷行情中，周成交量创下历史天量，随后在5月16日后出现调整的走势，之所以如此，一是因为量能的急促放大表明A股市场的筹码出现松动，从而推动着A股市场的短线走势出现波动，昨日的走势就是如此。因此昨天这种走势可能意味着阶段性高点可能即将出现。
关于热点<<<
成长主题有望领涨
正由于此，对于本周A股市场的成交天量，业内人士认为大盘极有可能会出现一波强势调整，就如同“五一”井喷后出现宽幅震荡一样，但这并不是一轮牛市周期的头部，而仅仅是市场的短中期调整。
而且，在上次调整中，机构资金积极寻找下一轮领涨的品种，最终经过与市场的充分对话之后，开始认同地产股、银行股，最终在8月下旬A股市场再展升势。因此，对于即将可能的调整，业内人士也认为将会产生下一轮行情的领涨热点，就目前来看，新股中的成长股、中小板块的成长股、二线蓝筹股的成长股有可能担纲下一轮的领涨先锋。
（汇阳投资）