周三沪深股市高位天量震荡让许多新入市的投资者吓出一身汗。上证综指盘中震荡近100点，深证成指盘中高低落差更是高达320多点，同时两市成交金额分别为641亿元和318亿元，合计成交金额再创历史纪录。不过，从沪深A股的换手率来看，昨天4.54%的换手率尚排不上历史前十大单日换手率，分析人士据此认为，就此断定行情见顶为时过早。

　　据Wind资讯提供的统计数据，历史上最大的单日换手率发生在2000年2月17日，该日两市A股的换手率高达8.67%，当时上证综指为1640点。不过，该天量换手并不是见顶信号，相反股指进行了长时间的震荡盘升，一直到2001年6月创出2245点的历史高点。统计资料还显示，今年5月16日和5月15日，沪深A股的单日换手率也高达7.27%和6.61%，，当时对应的上证综指为1613点和1664点，尽管当时市场也是见顶声音压倒多数，但两市大盘在经过回档整理后仍顽强上行，上升趋势一直延续到现在。就在今年年内，5月12日、5月15日、5月16日、5月17日这几个交易日，两市A股的单日换手率均排在前十位，但两市大盘并没有因此见顶。

　　由于新股扩容等因素，沪深A股的流通市值已非昔日可比。2000年2月17日两市A股的流通市值为1万亿元左右，而目前两市A股的流通市值超过2万亿元，市场容量的扩大使得换手率大大降低。此外，从资金结构看，2000年前机构投资者的力量尚处于培育发展阶段，而如今，机构投资者的队伍日见壮大，基金、保险、QFII、券商、私募等各路资金兵雄马壮，而且从基金火爆热销的情况来看，庞大的储蓄资金正在加紧流入股市，因此，多方的“弹药”尚难言不济。从昨天盘中踊跃的承接盘来看，多方的力量也不可小看。

　　历史上前十大当日换手

日期        A股成交                A股流通                换手率         上证指数

            金额(亿元)             市值(亿元)             (%)                

20000217    879.13                 10137.19             8.67         1640.65

20060516    862.51                 11870.59             7.27         1613.25

20060515    808.48                 12231.54             6.61         1664.09

20000215    664.85                 10270.59             6.47         1670.67

20000216    648.21                 10501.92             6.17         1693.11

20060511    684.04                 11421.13             5.99         1537.38

20000221    594.04                 10346.01             5.74         1677.14

20020624    795.69                 14234.11             5.59         1707.31

20060517    675.86                 12496.73             5.41         1625.15

20060512    625.28                 11670.56             5.36         1602.83

　　注：A股流通市值剔除了当天未交易的股票 资料来源:Wind资讯