 | | 在成交量的配合下，恒生指数昨日重上19000点 郭晨凯 制图 |
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受3G牌照即将发放消息的提振，昨日香港市场上的中资电信股继续大放异彩，支撑恒生指数时隔两周后再次站上19000点的上方。而国企指数也在中资银行股的带动下，再次刷新历史纪录。
国企指数昨日表现反复，上午开盘承接前一交易日的气势，盘中一度上摸8903点的历史新高，但是由于内地A股出现突然恐慌性暴泻，国企指数受此拖累出现急跌，跌幅最大超过100多点，并在8651点稳住阵脚，不过，随后在大量资金的涌入下，国企指数午后重拾升势，收市报8799点，全日升41点，升幅达0.47%，全日成交额达117.84亿港元。
恒生指数昨日高开后最多升187点，其后升幅收窄，下午反复徘徊，收报19026点，全日升82点，升幅为0.43%，成交额增大至583亿港元，大大高于前一交易日的414亿港元，并成为香港股市上的第四大成交量。红筹指数昨日也升42点至3116点，成交67.28亿港元。
恒生指数本周之所以重新站上19000点的高位，可以说是全靠中资电信股的支撑。受3G牌照前景较为明朗的消息提振，中国移动昨日升1.33%，收报64.6港元，为恒生指数成份股中表现最出色的股票，仅该股就为指数升幅贡献54.86点。中国网通收报17.16港元，升幅达6.19%，盘中曾冲高到17.22港元的历史高位。中国网通为恒指涨幅贡献35.47点，位居恒生指数成份股涨幅第二。
“要不是受到中国移动和中国网通的支撑，今天香港恒生指数的表现会很差。”香港时富证券研究部主管罗尚沛对记者表示，这同时说明了香港股市的结构正在改变，由以前香港本地股主导变成由中资股主导。由于公布了比较黯淡的第四季度业绩预期，恒生指数中最大的权重股汇丰控股昨日跌1.73%，收报142.0港元，拖累恒指成份股跌77.75点。
在中国移动和中国网通的带领下，其他中资股也几乎全线上扬。中国电信和中兴通讯在盘中分别创下4.12港元和42.5港元的上市新高后，由于有外资行认为中资电信股前一交易日的飚升为市场短线炒作，因此尾盘出现回落。中国电信收报3.87港元，跌幅达3.49%，并拖累国企指数跌15.18点。中兴通讯收报39.4港元，升幅尾盘缩至1.81%。中国联通也从早盘近5%的涨幅一路回落至1.86%，收报9.31港元。
昨日，中资银行股表现也不俗，成为国企指数升势的主要动力。建设银行领涨，全日升2.64%至4.28港元，为国企指数成份股涨幅之冠，为该指数涨幅贡献26.81点。交通银行和中国银行微升0.42%及0.53%，工商银行升0.51%，不过招商银行昨日小挫1.67%。
中资银行股经过前期的大幅上涨，上周出现小幅调整，不过本周却重整旗鼓，逐渐收复失地。对此，罗尚沛表示，外资对于中资银行股一直持长期看好的评级，而且除了来自欧美和日本的资金大幅涌入中资银行股以来，最近来自中东的资金又在疯狂追逐中资银行股。
罗尚沛表示，香港时富证券近期接待了大批来自中东的客户，他们对中资银行股情有独钟，虽然得知目前中资银行股的平均市账率已经接近4%，股价偏高，不过他们还是看好中资银行股，并表示要长线持有。
中资电信股估值偏高？
□本报记者 王丽娜
在内地将很快发放3G牌照的预期推动下，香港市场上的中资电信类股连续两个交易日飙升。近期中资电信股的走高，是预期估值的正确反映还是受到资金的短期炒股？
对此，有关分析指出，目前香港市场中的中资电信股估值已经偏高﹐即将面临调整。
高盛昨日发表报告指出，3G牌照发放的预期只是影响中资电信股的一个因素，股票仅仅是因为这个并未确定的因素就开始飙升，这种升幅不合理，只是资金的短线炒作。
高盛指出，除非中国电信最终获发WCDMA牌照，否则单日15%的升幅绝对不合理，即使中国电信最终获发TD-SCDMA牌照，对公司的估值仍要衡量资本开支、网络租赁费用及政策扶助等因素，因此中国电信的升幅已反映其面对最理想的情况，但是事实上目前其不确定性仍未消除。高盛同时表示，不排除联通最终将会重组，不过中短期内重组可能性比较低。
因此，高盛给予中国电信“中性”评级，并予联通“沽售”评级，称其目标价为7.2港元。高盛建议投资者只可短炒上述两股，长线不宜。中国联通昨日收报9.31港元。
无独有偶，瑞银昨日也发表报告称，该行对于内地3G牌照是否能于明年上半年发出仍持怀疑态度，而这个消息的有利因素则过早地反映在中资电信股价上面。
瑞银维持中国电信“中性”评级，目标价为3.3港元。中国电信昨日收报3.87港元。
不过，香港时富证券研究部主管罗尚沛则对记者表示，虽然外资投行调低了中资电信股的估值水平，但是目前国际资本比较充裕，随着3G牌照即将发放，他们对于中资电信股的热情与日俱增，憧憬这将有助于中资电信公司的业绩增长，并开始提前购买股票，因此从这方面来说，中资电信股存在高估值也是正常现象。