□万云

　　“黄金十年”的目标之所以能够成立，在于中国社会、经济中正孕育着三大不可逆转的良好趋势。第一是人民币升值，第二是中国人口结构将进入历史性的黄金组合阶段，第三是中国企业生产率的提高。

　　首先，从现在中国的经济活动占全世界的分量来看，以美元为“锚”的人民币存在较大的低估。按照现在的美元价值来计算，中国的GDP在世界上仅排在第七，但是采用国际货币基金组织（IMF）的估计方法，按照购买力平价来计 算，中国的经济规模已经是全球第二大经济体，是美国经济规模的62%。重要的是，人民币升值还不仅仅是个理论问题，要实现更好的启动内需、改变经济增长方式、控制通货膨胀等和谐增长目标，人民币升值都是可行的道路。

　　其次，中国人口结构将给未来10年的中国经济增长注入充沛源泉。统计显示，1965~1974、1985~1989年是中国建国以来的人口增长两个高峰，这两个年龄段的人口现在分别处于33~44岁、18~22岁，这部分人受改革开放之惠，比起他们的上一辈来说，大多具有良好的素质，未来十年，他们将分别进入44~55岁、28~32岁的“黄金人生”阶段，他们人生中最重要的消费和最主要的价值创造都将在未来十年发生。这是中国未来经济增长的核心基础之一。

　　再次，中国企业的生产率将在未来逐渐提高，这个趋势的逻辑在于劳动力结构的优化和技术的进步，外在的因素在于企业制度的演进。中国自上个世纪70年代末开始的改革开放已经近30年，30年的努力，不仅仅创造了惊人的经济增长奇迹、极大改变了中国家庭的财富规模，还为中国经济未来的和谐增长打下了战略性的基础，这个基础就是中国的社会经济制度已经渐渐成为了一个鼓励创新的制度，这个制度将不断激发企业的财富创造行为而不是破坏财富。因此，可以预期在未来十年中国的企业将以勃发的生机和自主创新热情为国人日益增长的物质和精神需求提供更加富有效率的满足。

　　基于对这三大不可逆转趋势的分析，我认为证券市场的“金色年华”有着坚实的基础。