现在正处于“黄金元年”
[] 2006-12-08 00:00

 

  □应健中

  

  三年前,“国九条”出台,其中有一句话让我激动不已,“让投资者通过证券市场分享中国经济发展的成果”,这是最高管理层第一次对中国证券市场的一个高度评价,此话一言九鼎,为三年来中国股市的发展奠定了基调。

  当时大多数人对此不以为然,但如今站在历史高峰之巅反过来再读一下“国九条”,就产生了一种醍醐灌顶的感觉。什么叫分享成果?这都是要用具体的数据来说明的。中国经济发展的20多年来,其发展速 度是全世界绝无仅有的,人民币和人民币资产的含金量节节升高,这是全世界热钱觊觎中国资本市场的最重要的理由,如果在这种市场背景中老百姓手中持有的股票还不断缩水,那真是一件不可思议的事情。

  将2006年称为中国股市的“元年”,并将未来的十年称为“黄金十年”,可以说一点都不为过,至少有以下几个理由可以佐证这个判断:第一,2006年经过股改的上市公司,其股权治理已经站到了与国际股市同一个起跑线上了,一个全流通的市场给未来各种金融工具的运用提供了良好的平台,为未来上市公司的收购兼并和资源的优化配置提供了有利的条件;第二,尽管指数站在了历史的高点上,但只是一种恢复性上涨的行情,5年前,上证指数也到过2245点,但那时的市场市盈率为58倍,而今日又见到了这个位置,市盈率却只有26倍,更为重要的是,将两个历史高峰进行比较,今日股市出现了一大批成为市场中流砥柱的蓝筹股,所以尽管市场已经接近历史高点,但两“峰”已不能同日而语了;第三,看这“黄金十年”中的股市元年,市场投资者结构发生了重大变化,以往市场主体经历过大户、庄家、券商等时代,如今境外投资者、QFII、基金等大机构投资者成为市场的主流主体,市场还是那个市场,但物是人非,参与的人不同了,全世界的热钱冲着人民币升值涌向中国股市,中国股民正在集体变为持有基金的“基民”,在这样的投资主体结构中,要想让股市冷却下来还真不容易;第四,在“黄金十年”到来之前,中国股市经历了一场前所未有的脱胎换骨般的改造,现在,我们面对的是一个更干净、更规范的股市,投资者的合法权益得到了保护,可以说目前股市的软环境是中国股市有史以来最好的。

  我们还可以举出“黄金十年”的更多理由,但最基本的理由还是中国经济的快速发展,可以用当前对封闭式基金的评论语言来形容它,指数涨到2200点只是“市价”,而中国经济则是“净值”,市价和净值有很大的折扣率,这就是引导市价升高的理由,但市价升高的同时净值又在升高,从而又形成新的高折扣率……,这就是“黄金十年”,一个让投资者分享中国经济发展成果的“黄金十年”,让我们满怀信心地去拥抱它!

 
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