图为12月9日吉林省宾馆理财报告会现场 　　嘉宾赵龙 　　嘉宾贺东

　　12月的长春，已是零下10度的寒冬季节。12月9日，在长春市中心吉林省宾馆三楼报告厅内，近400位投资者济济一堂，仔细聆听上海证券报和国都证券共同举办的理财报告会。

　　不少投资者是看到上海证券报和当地报纸上刊登的活动预告自发赶来的。上海证券报股民学校主持人小张老师担任报告会主持人，在会上介绍了上海证券报股民学校的发展历程和2007年上海证券报改版情况。

　　宝盈基金基金经理赵龙、中诚期货首席分析师贺东、国都证券长春营业部分析师孙祥臣等分别就当前证券市场热点、2007年市场走势、基金投资策略、股指期货基础知识和仿真交易等进行了精彩演讲。赵龙担任基金经理的宝盈鸿利基金今年已取得了105％的净值增长率；贺东先生拥有10年期货投资和研究经历，熟悉仿真交易和期货投资技巧；孙祥臣擅长技术分析捕捉短线机会，三位嘉宾各有所长，他们的演讲受到了投资者的热烈欢迎。报告会上，不少投资者就自己关心的基金赎回时机、基金认购、股指期货等热门话题踊跃提问，以至于3个多小时的报告会无法一一回答提问。为此，国都证券长春营业部还特意安排当天下午时间，在营业部为投资者举行了一对一的答疑活动。

　　上海证券报股民学校自2000年开办以来，受到了全国投资者的热烈欢迎，更是成为传播基金、ETF、权证、股指期货等投资新品种最活跃的讲堂。今年以来，上海证券报和国都证券合作，尝试着以理财大讲堂的形式，在上海、北京、长春连续开展大规模的理财讲座，均取得意想不到的良好效果。

　　现场提问解答精选之证券篇

　　国都证券：牛市才刚刚开始

　　●如何看汽车行业重组整合？明年会有多大机会？

　　汽车行业重组整合是竞争的必然结果，有核心竞争力的行业龙头有更大的机会，总体看前景不明。

　　●预计2007年煤电水资源类股票表现怎样？

　　随着CPI指数的不断提高，公共资产稳定增长的趋势将会得到巩固，而强大的现金流也会使得其中大企业受益匪浅。按照国际经验，欧洲的水资源类基金近年的稳定回报超过15%，尤其进入去年，金属资源价格的市场波动使国际买家非常看好还没有大幅度上涨但却具有潜力的品种，而随着国际市场化进程的加速，中国股市亦将如此。

　　●对2007年中国的经济走势怎么看？就大盘现在的点位走势,您的看法如何？

　　2007年的中国经济仍然向好，目前大盘的点位在整体牛市的大背景下还只是上涨的初期。

　　●这波震荡行情结束后，年报行情主流是什么？

　　对于本次行情，我们依然可以定义为巨幅上涨后的调整。相信前期的一些主流价值股中，具有业绩支撑的个股，依然会带领市场向上运行。基金重仓股行情依然会闪亮上行，比如：地产、银行、装备制造业等。

　　●股指期货的推出，是否会影响公司的投资策略？是否加大对那些价值相对低估的股票的投资力度？

　　影响程度较小。对价值低估的品种我们一直都会进行投资。

　　●美元升值，为何看好中国房地产行业？

　　所谓美元升值只是局部的，人民币升值已成为一种大趋势。在这种情况下，我们对地产还是非常看好的。

　　●B股市场前景如何？目前还值得投资吗？

　　深圳B股由于以港元结算，因此近年涨幅颇为出色。而相比之下，以美元结算的上海B股则显得有些疲软。但随着我国金融体制的逐渐完善，对于上海B股的金融政策有望得到政府层面的重视，而作为一个真正的市场，没有融资显然是不能够接受的，因此对于上海B股中的业绩优良的个股，可以以投资的眼光买入。

　　●现在QFII投入A股市场资金有多少？

　　根据三季报统计，QFII大概持有240多亿元股票市值。

　　●基金投资股票，是否会操纵股票价格？

　　对于大盘股，基金一般无法操纵，对于小盘股，存在一个公司下的不同基金持有导致流动性变差的可能。但是否操纵，要由相关规定认定。如果在估值范围内，成长性良好，不应该认为是操纵。

　　●临近年底，房地产业是否还有机会？

　　房地产股机会还是在全国性的公司里面，估值要合理，地域分布要合理，控制成本方面要突出。

　　现场提问解答精选之基金篇

　　宝盈基金：长期投资赚足牛市

　　●基金投资者是否应该等待高净值的基金回调后再介入？开放式基金是否可以短线操作？

　　基金投资不同于股票投资，基金高净值证明基金管理人的基金投资管理水平较好，基金经理会随着市场的变动而对基金仓位和方向进行相应的变动，高净值一般是难以回调的，只会随着时间的推移而越走越高。基金的短线操作比股票还要难，如果以炒股票的思维来炒基金，那么在牛市中做波段的基金投资者只能赚到一部分基金的收益，而长期投资者可以赚足一个牛市的收益。

　　●现金分红和红利再投资哪种形式对于个人投资者更适合？

　　如果以追求资本增值为目的投资者可以选择“红利再投资”，如果您投资的钱有时候需要临时性的提取而又不愿意采取赎回基金份额手段的话，就可以选择现金红利，这样基金在分红的时候就可以直接得到现金以备不时之需。

　　●成长型基金与价值型基金在投资风格上有什么区别？

　　成长型基金的目标在于长期为投资人的资金提供不断增长的机会，相对而言收益较高，风险也较大。价值型基金则偏重投资于现金流较为充足、业绩增长稳定的上市公司，为投资人带来比较稳定的收益，相对而言风险也较小。

　　●购买基金后，投资者应该做些什么？

　　一般而言，最成功的投资者通常是交易最少的人。有计划的投资人，应该设定投资的止损点，在基金净值下跌到预先设定的止损点时应立刻抽身，或是转换到其他更有潜力的基金上。 另外，应该定期检视。虽然基金是属于中长期投资产品，但投资人还是应当结合自己的投资目标，是否已经达到获利或止损的标准，选择时机了结，然后再选择下一次的低点投资，否则永远找不到最佳时点买入或卖出。因此，长期投资绝非无限期投资，这是投资人需谨记在心的。

　　●2007年中国经济发展趋势如何？大盘现在已经在2100点附近，您对现在的市场行情怎么看？

　　2007年虽然GDP增速会出现趋势性下降，但经济增长动力不减，出口、消费和投资动力依然强劲。我们对于股市长期牛市的观点是不变的，短期的调整的力量来自于上市公司利润有小的波动，但并不影响长期走好的格局，短期调整正好为即将发行的新基金提供了良好的建仓时机。

　　● 明年股指期货上市,是否会对中国股市造成影响，是否会给基金投资者带来投资上的风险？

　　股指期货上市不会给基金的投资带来任何本质性的风险，股指期货是一种避险的投资工具，股指期货的推出在一定程度上甚至可以降低基金的投资风险，而价值投资才是主导基金投资的根本性力量，股指期货的推出不会动摇价值投资的基础。

　　●近期有基金发行数额超过400亿，像这么大规模的基金,是否会影响投资者未来的收益率和增加投资风险？

　　不同的基金投资风格不同，投资风险的大小是跟基金风格相匹配的，与规模无关，单只基金规模过大对基金管理人来说是较大的挑战，但以后随着更多大盘股的发行，大基金的收益率也不一定低。

　　●公司即将发行宝盈策略增长股票基金，能简单介绍一下这只基金的基本情况吗？

　　该基金为股票型基金，通过综合运用多种投资策略优选出投资价值较高的股票构建投资组合，包括主题投资策略、价值成长策略和价值反转策略，三种投资策略的投资权重大致平均分配。基金管理人根据经济形势、经济政策、股市结构、股市政策等方面因素对各投资策略的投资权重进行适当微调。

　　●选择一只好的基金进行投资,要从哪几个方面进行考虑?

　　过去的净值成长率。投资策略是否合理。另一方面，基金经理应该有丰富的投资经验，这关系到基金管理人的过往业绩的持续性。 波动率。必须将基金的净值波动程度量化，以衡量基金的风险程度。基金公司整体业绩和长期业绩。