 | | 郭晨凯 制图 |
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周一大盘低开后展开报复性反弹，在银行、地产、机械、消费龙头以及指标蓝筹股中国联通、工商银行强势带动下股指快速上涨，大盘走出阳包阴的K线组合，上证综指收复10日均线和5日均线，收盘2180.50点创出近期新高。尽管量能有所萎缩，但两市涨停个股接近30只，人气得到有效恢复。 动力<<<
巨无霸资金抢筹
盘面显示，农业板块中的北大荒强势涨停，带动新农开发、隆平高科和顺鑫农业等纷纷反弹；农业板块在政策和期货价格双重推动下，中期看好。张江高科、金地集团和中国国贸等地产股强势反弹，板块启动迹象明显。而部分全年业绩有望明显增长的机械股如西北轴承、中联重科和山推股份走势较强。
综合来看，我们认为市场冲高2200点之后的调整属于一次理性调整，属于短期技术指标超买后的休整，长期趋势不因调整而改变。我们看到市场调整中银行股中工商银行、中国银行筹码很稳定，同时一线地产股保利地产、金地集团主力控盘能力很强，牛市中通过急跌来消化获利筹码，主力主动收回拳头是为了更好地出击。快速下跌也利于巨无霸资金低位入市。必要的调整会使得行情的上涨步伐更健康。短线大盘仍需围绕2100点上下宽幅震荡，进行结构性调整。
背景<<<
指数不代表估值
指数不代表估值。投资者应从过分关注指数的变化转变到投资理念的变化，以国际化、结构化和机构化视野来把握市场。
曾记得，5年前上证综指2245点时市场的市盈率高达70多倍，但是经过5年惨烈的价值回归，目前上证50、上证180和沪深300成份股的平均动态市盈率不足20倍，由于股改后公司治理结构的改善和资产注入、整体上市对公司价值提升的预期，包括上市公司企业盈利增长等因素，2007年沪深300成份股动态市盈率可能更低，一样的指数，不一样的估值，未来股指向上的空间大于向下的空间。
趋势<<<
二八现象将再次续演
随着市场投资理念的成熟和机构博弈推动市场运行规则逐步建立，二八现象将重新成为市场长期走势的典型特征。二八现象在发达市场也是常态，只有少数优质个股受到追捧，而大部分绩差股票无人问津。目前美国小盘股市盈率低于蓝筹股。从长期来看，A股市场国际化趋势难以逆转，市场进入双向价值回归和个股两极加速分化局面。
而规避个股风险的对策就是要寻找估值水平能得到改善的优质个股。本轮行情核心推动力是人民币升值，地产、银行是核心热点，同时在股指期货即将推出以及估值的作用下，大市值的大盘蓝筹更是推动指数的主要力量，投资者必须对个股的走势做出清晰的判断，避免只赚指数不赚钱的尴尬状况。市场上涨的主动力就是300成份指数，成功投资的关键在于把握公司的价值，投资者应跟随主流资金和新增资金的动向，积极挖掘市场的核心资产和具备估值优势的潜力品种，市场阶段性震荡是中线买入优质股票的好时机。
（华泰证券 陈慧琴）