□本报记者 黄嵘

　　即将问世的沪深300股指期货正在遭遇新的压力。除了新加坡交易所抢先推出A50股指期货之外，无孔不入的海外期货交易商们最近也加大了对国内股指期货投资市场的开发力度，试图说动国内资金实力雄厚的投资者投资内地之外的股指期货。相关人士表示，海外期指机构内地拉客的行为将会分流国内沪深300股指期货未来的有效资金。

　　目前中金所仿真交易的日成交量已经达到近40余万手，投资者对股指期货交易的热情 异常高涨。据一些券商和期货公司人士介绍，随着国内掀起的期指投资热，很多海外期货公司觉得这是一个好机会，便纷纷开始加大国内投资海外股指期货的市场开发工作。

　　地下通道猖獗

　　据一些参与其中的投资者透露，国外期货中介通常会建议他们通过三种渠道参与海外市场：一种是拿着现金直接到我国香港，在兑换点换成港币之后，由于香港也是银期转账模式，就要先去找一家香港银行把钱存入，然后再去当地期货公司开户；第二种方法是通过“地下钱庄”，中介机构会要求投资者将资金存入一张特定的银行卡中，“地下钱庄”会帮助投资者将钱转移至投资者在国外的账户中；第三种方式主要适合外资银行的VIP客户，如果投资者在外资银行的存款足够多的话，就可以向该外资行提出要去海外炒股指的要求，外资行会通知它海外的分支机构，帮投资者在海外开一个账户，投资者只需将钱存入国内的外资行账户中，其海外的账户就会多出相同的资金。

　　给国内期指带来压力

　　据介绍，目前国外机构的拉客者主要为其驻上海办事处的工作人员。他们开拓市场的主要有两种手段：一是在国内证券营业部门口发传单和名片，发放的目标也是有选择的，主要是给30到40多岁看上去有点钱的证券投资者；一种是经熟人介绍，直接到证券公司大户室进行游说。

　　一位知情人士还告诉记者，在他们游说的目标中，被说动的人的比例大概有10％多。“他们很会选择目标，因为这些投资者既有钱又对股指期货感兴趣，所以很容易被说动。”知情人士说道。而说服投资者的理由不外乎就是“海外的股指期货市场更成熟”等。

　　“这些外资中介机构的拉客行为已给我们沪深300期指的正常宣传工作带来了一定的难度。”上海中期风控部负责人于毅然表示。据悉，这些外资机构在拉客过程中基本不会向投资者讲明股指期货的风险，而国内股指期货的宣传一直在强调风险，希望投资者谨慎入市。“在这两种截然不同的宣传方式之下，投资者就会在根本不熟悉海外期指交易规则的情况下，盲目选择海外期指。”于毅然表示道，“由于这种投资不受国内法律保护，国内投资者很容易受到伤害。”

　　相关人士也表示，这种投资者投资海外期指的暗流涌动也给将来国内股指期货带来了压力。随着国内外股票市场的联动越来越强，如果国内股指期货不及时推出，将会面临主要投资资金流失到海外市场，通过投资国外期指对冲国内股票现货风险的境况，导致迟到的国内期指市场缺乏流动性，国内股市定价权可能会旁落。

　　另据了解，目前香港恒生指数是对内地证券投资者最具吸引力的期指品种。“现在港股同内地股市的联动性较强，内地大盘指标股都是A+H方式上市。”“而且香港市场离内地最近，上市的公司我们也很熟悉，港股的关注度也越来越高。”