□港澳资讯 马晋
从朝阳永续对最近一个月份机构研究报告业绩预测向下调整的股票统计表来看，原材料价格上涨带来的成本上升对上市公司造成的负面影响仍然存在，在业绩预测下降幅度超过50％的四家上市公司中，前两名的四川双马和南方航空均受到了成本上升的困扰。冠农股份业绩预测下调主要由于果蔬行业竞争非常激烈，同时公司涉足的其他行业都是微利，所产生的利润及现金流并不能补亏，广宇发展则是由于公司对兴安证券的 投资由于清算组仍未出具清算报告，进一步计提长期投资减值准备所致。
我们也注意到，除去原材料价格上涨的原因外，行业竞争的内部环境以及包括国家产业政策的变动在内的外部环境对于相关上市公司还是产生了一定的影响，表中钢铁、农业、医药板块的公司基本属于这个情况。尽管钢铁行业景气度有所好转，不过在特定产品上，国内产能仍有阶段性过剩的情况，使得部分公司当期业绩受到影响，同时就钢铁行业的上市公司而言，转变产品类型、达到规模产能存在一定困难，预计这种情况短期仍难解决。近期国家相关产业政策给农业板块上市公司带来了较好的发展机遇，不过该行业无序竞争的症结依然存在，比较典型的是登海种业，公司业绩预测下降就主要由于2006年度玉米种子市场供大于求的矛盾十分突出，市场竞争十分激烈，种子销售量下降幅度较大，同时生产成本上升幅度较大所致。医药行业由于受到国家产业调控政策的影响，部分原料药厂商以及中药制剂生产商业绩出现了不同程度的下滑，包括新华制药、九芝堂以及益佰制药都属于此类情况。
此外，行业技术的自然更替也在一定程度上影响着上市公司经营，比较典型的是家电龙头四川长虹以及S三星，由于CRT行业调整的持续，这块主营业务逐步萎缩的格局仍在继续。
随着股改接近尾声，已经顺利完成股改的多家上市公司提出了定向增发的再融资计划，由于募集资金项目一般都有一个投入期，短期内对相关上市公司业绩的摊薄效应也需要注意。不过，尽管短期业绩表现不尽如人意，仍有可以关注的品种，比如江南重工，后续中船集团整体上市如果顺利完成，公司基本面将发生重大转变。而二级市场走势上，古越龙山、王府井等上市公司表现也夺人眼球，可见预期明朗的细分行业龙头品种还是得到了资金的青睐的。
部分最近一个月份机构研究报告业绩预测向下调整的股票
基本资料 市场最新预测平均值 2006年预测净利调整变动(%) 2007年预测净利调整变动(%)
序号 代码 简称 2006*EPS 2006*PE 2007*EPS 2007*PE 最新/1月前 最新/1季前 最新/半年前 最新/1月前 最新/1季前 最新/半年前
1 000935 S川双马 0.01 1,052.46 0.3 21.7 -95.92% -95.92% -- -23.02% -23.02% --
2 600029 S南航 0 1,815.61 0.1 38.5 -66.57% 100.90% 101.63% 8.10% 169.97% 899.40%
3 600251 冠农股份 0.04 171.32 0.13 56.9 -52.52% -- -- -27.20% -- --
4 000537 广宇发展 0.13 35.25 0.26 18.22 -52.38% -52.38% -52.38% -7.89% -7.89% -7.89%
5 600581 八一钢铁 0.37 10.23 0.54 7.03 -37.38% -37.38% -37.38% -36.63% -36.63% -36.63%
6 600725 云维股份 0.25 25.96 1.02 6.33 -33.44% -33.44% -35.33% 158.86% 158.86% 158.86%
7 600433 冠豪高新 0.14 37.15 0.26 20.38 -24.38% -24.38% -51.91% -19.91% -19.91% -42.75%
8 000793 华闻传媒 0.07 93.65 0.22 31.38 -23.48% -23.48% -- 51.27% 51.27% --
9 600967 北方创业 0.13 54.2 0.2 34.66 -21.68% -43.25% -43.25% -14.05% -30.04% -30.04%
10 000068 S三星 0.13 36.44 0.2 23.79 -21.03% -21.03% -53.02% -5.92% -5.92% -34.59%
11 000930 丰原生化 0.16 34.12 0.22 25.9 -19.71% -39.60% -40.36% -17.15% -22.21% -21.16%
12 600072 江南重工 0.06 83.6 0.13 41.16 -16.75% -16.75% -16.75% -18.87% -18.87% -18.87%
13 600059 古越龙山 0.12 113.36 0.31 42.51 -16.30% -15.84% -34.74% 17.80% 17.73% 28.87%
14 600720 祁连山 0.07 41.53 0.19 14.49 -14.18% -14.18% -22.59% 11.28% 11.28% 26.59%
15 000061 农产品 0.16 69.37 0.37 30.38 -13.59% -32.31% -36.39% 0.00% 12.14% 20.21%
16 600817 宏盛科技 0.56 16.19 1.05 8.66 -12.74% -14.79% -5.60% -8.11% -15.11% 15.73%
17 000601 韶能股份 0.17 21.22 0.29 12.42 -12.38% -12.38% -15.53% 19.27% 19.27% 20.25%
18 600086 东方金钰 0.02 334.51 0.23 33.54 -12.29% -80.93% -- -20.16% -37.80% --
19 000756 新华制药 0.07 46.7 0.1 29.21 -11.87% -11.87% -11.87% -17.41% -17.41% -17.41%
20 002041 登海种业 0.29 32.05 0.36 25.65 -11.15% -11.15% -45.55% -8.68% -10.30% -43.20%
21 600098 广州控股 0.42 12.36 0.51 10.26 -10.38% -- -4.68% 11.91% -- -5.93%
22 600078 澄星股份 0.2 27.16 0.37 14.32 -10.30% -10.30% -30.44% -7.78% -7.78% -12.01%
23 600166 福田汽车 0.05 71.54 0.16 21.42 -10.01% -21.52% -50.69% 19.66% 12.77% 9.26%
24 000581 威孚高科 0.24 30.04 0.39 18.79 -9.85% -18.35% -44.36% -5.98% -11.05% -31.62%
25 000815 美利纸业 0.34 21.76 0.5 14.88 -9.30% -13.99% -24.06% -7.97% 1.34% -20.94%
26 000989 九芝堂 0.23 23.35 0.27 19.93 -8.64% -8.64% -31.71% -8.10% -8.10% -32.24%
27 000031 中粮地产 0.3 30.55 0.54 17.27 -8.29% -8.29% 55.08% -16.99% -16.99% -17.02%
28 600422 昆明制药 0.35 9.5 0.45 7.33 -7.01% -7.01% -8.78% -12.68% -12.68% -5.59%
29 600567 山鹰纸业 0.16 20.5 0.18 18.07 -6.54% -6.54% -3.44% -4.23% -4.23% -9.98%
30 600859 S王府井 0.37 48.73 0.5 36.25 -6.20% 13.51% 34.81% -0.62% 24.76% 35.63%
31 600594 益佰制药 0.55 14.93 0.72 11.52 -5.59% -6.27% -16.25% -5.69% -2.99% -10.96%
32 600831 广电网络 0.26 64.48 0.91 18.66 -5.41% -40.45% -43.63% 2.38% -0.17% -3.06%
33 600262 北方股份 0.29 28.28 0.51 16.16 -5.30% -8.76% -12.66% -6.51% -1.75% -8.20%
34 000718 ST环球 0.21 31.36 0.38 17.05 -5.28% -5.28% -- -12.63% -12.63% --
35 600587 新华医疗 0.27 26.22 0.39 18.1 -5.27% -7.99% 5.41% 10.06% 14.64% 30.80%
36 000949 新乡化纤 0.14 31.47 0.27 15.82 -5.25% 42.14% 137.73% -12.21% 105.58% 187.90%
37 000715 中兴商业 0.34 25.55 0.39 22.52 -4.51% -4.51% -4.51% -3.69% -3.69% -3.69%
38 000616 亿城股份 0.54 15.94 0.94 9.22 -4.35% -6.94% 2.85% 6.88% 11.54% 25.57%
39 600022 济南钢铁 0.79 8.16 0.94 6.87 -4.15% 12.56% 12.42% -6.80% 31.47% 34.33%
40 000877 天山股份 0.2 21.32 0.28 15.56 -4.10% -1.03% -4.52% -0.37% 3.47% 2.63%
41 002014 永新股份 0.49 17.01 0.56 14.86 -4.08% -4.08% -7.94% 5.67% 5.67% 0.64%
42 600611 大众交通 0.29 21.62 0.27 22.83 -4.03% -4.03% -3.23% -9.43% -9.43% -8.39%
43 600299 星新材料 0.72 23.37 1.18 14.19 -3.93% -4.30% 0.26% 7.11% 20.87% 41.95%
44 000530 大冷股份 0.32 17.96 0.37 15.4 -3.42% -6.37% -9.86% -2.05% -3.95% -3.66%
45 600655 豫园商城 0.51 24.3 0.56 22.06 -3.36% -1.52% -6.65% -1.55% 14.25% 38.90%
46 000888 峨眉山A 0.19 44.81 0.27 31.91 -3.33% -9.99% -14.75% -1.71% -3.33% -8.23%
47 600325 华发股份 0.62 21.02 0.94 13.73 -2.95% -4.49% -7.56% -1.28% -2.24% 0.35%
48 600636 三爱富 0.42 17.48 0.77 9.53 -2.90% -1.60% -7.27% 4.14% 29.75% 28.41%
49 000963 华东医药 0.2 23.74 0.24 19.1 -2.89% -5.70% 0.41% -6.13% -3.83% 3.17%
50 002087 新野纺织 0.24 26.51 0.31 21.02 -2.88% -- -- -0.90% -- --
统计周期：2006-11-11～2006-12-11
数据来源：上海朝阳永续投资咨询有限公司 （Go-Goal业绩 预测系统）www.go-goal.com;www.china-yjy.com