□本报记者 高山

　　欧洲股票现在已经变得愈来愈贵，市盈率3年来首次上升。据统计，道琼斯600指数的市盈率目前为15.6倍，年初仅为12.5倍。欧股从2003年3月起涨以来, 市盈率一直为持平或甚至下跌。

　　市场人士指出，市盈率不会一直保持在一个较低的水平。道琼斯600指数6月跌至今年的低点，目前已反弹18%，在11月16日曾创出近6年来的高点361.04点，主要是市场看好并购活动以及对企业获利能力的良好预期。

　　美林的调查显示 ，受访的欧洲基金经理人，认为欧股被低估的净比例(认为低估者减去高估者)为21%。这一比例为2005年6月以来最小。6月份曾达到48%，是2年多以来的高点。不过相比较于摩根斯坦利国际指数目前17.1的市盈率，欧股15.5倍的市盈率还是给人一定想象空间。分析人士指出大部分公司良好的运行状况是推升市盈率的主要原因。

　　比较而言,美股倒是变得更为便宜。S&P500指数的市盈率已从4年前的29倍降至17.7倍，今年以来变动不大。S&P500指数今年已经上涨了13%。预计今年S&P500会连续第3年回报率不及道琼斯600指数。