“我们质疑这次拍卖，目前已向广州中院提出异议，希望能够撤销拍卖结果”，针对1200万沧化国有股权被拍卖，沧化集团一位高层直接表达了公司的态度。

　　该人士认为，根据债务清偿次序，抵押物应该先于担保方承担偿还责任。而此次涉诉的2300万贷款纠纷，除了由沧化集团提供担保外，还由广州富达企业集团以其持有的9664763股深赛格股票作为抵押，且广州富达为贷款方阳江稀土厂的控股方。“为何不先拍卖广州富达的抵押物？”该人士对此表示质疑，与本次拍卖沧州化工股票仅得９００万元不同，根据昨日的深赛格收盘价3.07元，这笔抵押物的市场价格要高于２３００万元的贷款额。

　　该人士还表示，由于在本次拍卖中，沧州化工的股权价值被严重低估，实际上华夏银行有超额冻结股权的嫌疑。按照昨日收盘价２．２３元计算，沧化集团持有的沧州化工国有股价值在３亿元以上，而沧化集团在华夏银行的贷款担保责任远低于此。据悉，正是由于沧化集团全部持股被冻结，导致了沧州化工的股改迟迟未能实施，而最终是由二股东河北建投替沧化集团垫付了对价。

　　值得注意的是，本次拍卖的结束，并不意味着沧化集团担保责任的结束。资料显示，因与华夏银行广州分行存在借款合同纠纷，目前，沧化集团持有的沧州化工1.55亿股股权已全部被该行轮候冻结。负责股权评估的中喜会计师事务所有关人士透露，由于本次1200万股权仅拍得900万元，不仅低于沧化集团2300万元的涉诉担保额，而且沧化集团还对华夏银行负有其他债务和担保责任，因此，华夏银行可能还会继续提起对冻结股权的拍卖。

　　沧化股权评估是否涉及国有资产流失

　　□本报记者 徐玉海 丁昌

　　昨日收盘价2.23元的沧州化工，国有股拍卖却评估为0.65元/股，这是否涉嫌国有资产的流失？带着疑问，记者昨天采访了相关各方。负责此次拍卖评估的中喜会计师事务所矢口否认；而河北省国资委、沧州化工却均表示了异议。

　　沧州化工知情人士接受记者采访时表示，0.65元/股的评估价不仅显著低于公司股价，而且低于截至三季报公司每股净资产0.91元/股，对此，公司和沧化集团难以认可，并已经向广州市中院提请判定拍卖无效。

　　该人士还向记者透露了这样一个细节：今年2月，河北省建设投资公司因与沧化集团发生借款担保纠纷，而将其持有的3800万股沧州化工国有股予以冻结，当时的评估价为1.75元/股，而评估机构恰恰也是中喜会计师事务所。由于考虑股改因素，前次评估价最终定为1.45元/股，但仍与本次0.65元/股的评估价有巨大差异。相隔仅8个月，价格却缩水一半以上，此次评估难说公平。

　　河北省国资委产权处人士则向记者表示，作为国资部门，虽然无权对独立机构的评估结果是否合理发表意见，但对国有股拍卖的程序、规则是否合规却一直关注。按照财政部《关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定》，中介机构在对冻结股权进行评估后，应将评估结果报国资部门备案，而在沧化1200万国有股被拍卖前后，中喜会计师事务所却并未履行这一程序。最终，河北省国资委通过沧州化工了解到评估结果，并在拍卖进行前向该机构发出了异议函，认为此次拍卖评估在程序、规则上存在问题，但最终未能影响拍卖的进行。

　　第三方观点：市场估值毋庸置疑

　　分析人士指出，在全流通的背景下，二级市场股价已经成为评判上市公司股权价值的基准，沧州化工既然已完成股改，目前股价就是市场对其充分、合理的估值。这是毋庸置疑的事实。

　　另有市场人士认为，考虑到沧州化工存在巨大的或有负债风险，目前对宝硕股份、东盛科技等的担保责任达20多亿元，因此，其股权的确存在贬值的风险。

　　沧化股权拍卖是否存在问题，价格恐怕不是决定因素，关键还是要看评估、拍卖的过程是否是在公开、公平、合理的原则下进行。

　　中喜会计师事务所:评估过程合规合法

　　面对质疑，中喜会计师事务所坚称评估过程合法合规。

　　该所人士在电话采访中表示，与今年2月的评估相比，本次沧化股权评估价较低，原因有二：

　　一是两次评估的基准日不同，上次评估以今年3月沧州化工的财务状况为依据，而此次评估则以今年6月的财务状况为依据。

　　二是本次评估时，考虑到沧州化工股改迟迟未能实施，因此其股权也存在一定的折价因素。

　　事发缘由

　　１２月８日被拍卖的沧州化工1200万股国有股，缘于公司2003年的一笔贷款担保。

　　2003年8月19日，沧州化工集团为广东省阳江市稀土厂贷自华夏银行的2300万元贷款担保，广州富达企业集团以其持有的9664763股深赛格（000058）股票作为抵押。资料显示，2001年7月，广州富达收购了阳江市稀土厂86%的股权，阳江市稀土厂成为广州富达的控股子公司。

　　由于阳江稀土厂的此笔贷款逾期未还，因此华夏银行将沧州化工集团、广州富达和阳江稀土厂告上广州市中院。广州中院冻结了沧化集团所持的沧州化工1200万股国有股，轮候冻结了沧化集团所持的沧州化工15542万股国有股。

　　此次广州中院委托给诚信公司拍卖的，正是上述被冻结的1200万股国有股。