2006年对于大多数投资者来说可谓是悲喜交加的一年。喜的是等待了5年，牛市行情终于再度来临，上证综合指数于11月20日重上2000点后，仅10个交易日后就逼近了历史上2245点高地。然而市场的“二八现象”直接导致大多数普通投资者陷入了“赚了指数不赚钱”的尴尬境地，由此喜悦只是个别人的，越来越多的投资者表现出对未来投资方向的迷茫和无所适从。 然而，笔者认为，投资者也不必太过沮丧，事实上，中国证券市场并非人们想象中 的那样：风险巨大收益甚小。即便是在“二八现象”凸显的市场中，也依然存在着众多的投资机会。为了让投资者能分享到中国新一轮大牛市所带来的物质财富，笔者通过深入研究、整理总结推出“为股民寻找低风险、高收益的投资品种”的系列专题，其中将列举八类具有“低风险、高收益”概念的投资品种，包括：大股东增持、认沽权利、定向回购、股权激励、定向增发、清欠回收、股改业绩承诺、新股和转债的申购。
本篇先谈大股东增持带来的投资机会。
通常在一些上市公司的公告中，我们往往会看到“某某公司大股东股改承诺以不低于某一价格增持该公司股票”，这就是大股东增持概念。然而，对于大多数投资者来说，并不理解大股东增持的真正涵义，更不会去发现其隐含的低风险套利机会。
大股东增持动因
持续看好公司。通常公司的大股东对本公司的经营业绩及未来公司利润增长预期了如指掌，大股东之所以会采取增持措施，必然是对公司未来发展前景充满信心，充分看到了公司未来的成长空间与盈利能力。
作为反收购策略。全流通时代的到来，为股市揭开了并购重组的新篇章。国美并购永乐、思源电器并购G平高，这都预示着中国资本市场即将打响一场新的并购战役。面对可能出现的恶意并购风险，一些上市公司大股东纷纷采取积极的应对措施，通过增持股份加大持股比例来达到控股或相对控股地位。
巩固控制地位。随着股权分置改革的深入，一些上市公司的大股东由于在此次全流通改革中支付了大量流通对价，从而致使控制权被稀释。为了巩固其在董事会中的地位，提升在董事会中的话语权，大股东便选择增持公司股票。
大股东增持概念股的实例分析
宝钢股份（600019） 2005年9月22日公司公告“根据股改承诺，从2005年8月25日起控股股东宝钢集团在二级市场增持了本公司股票。截至2005年9月21日，20亿元增持资金已全部用尽。至此，宝钢集团已根据上述承诺完成本次增持股份计划”；随后2006年1月6日公司再度公告“截至2006年1月5日，控股股东宝钢集团第二轮增持宝钢股份社会公众股已完成，承诺投入的20亿增持资金已全部用尽，共计增持公司股票49178.03万股”。由此控股股东宝钢集团承诺的两轮共计40亿元的增持公司社会公众股的计划已经全部实施完毕。虽然很长时间里，宝钢的股价始终不涨，但从2006年10月23日最低的4.20元，只用了短短32个交易日就涨到了12月6日最高的7.18元，涨幅高达70.95%。
中国联通（600050） 2006年8月18日公司公告“联通集团认为，近阶段本公司的股票价值被低估，有损全体股东、特别是社会公众股股东的利益和中国联通的市场形象。因此，联通集团拟增持部分本公司的股份，以稳定本公司的股价，提高投资者的信心，维护全体股东利益。本次增持的具体计划如下：增持数量及金额：拟增持不超过本公司总股本(约212亿股)4%、不低于1％的股份；增持途径：在获得中国证监会关于豁免联通集团要约收购义务之日起的九个月内，联通集团将通过上海证券交易所证券交易系统在二级市场购买；完成上述增持后，联通集团合计持有本公司股份的比例将不超过65%，其他股东持有的比例将不低于35%”。而当时2006年中报显示，中国联通的每股净资产为2.33元，而公告日收盘价也仅有2.33元，由此中国联通的投资价值非常高，当时买入就是一笔低风险、高收益的买卖。而随后的走势也证明的确如此，截至12月6日盘中最高一度冲到涨停达3.72元，阶段性收益高达59.66%。
由此可见，大股东增持是对股价最大的支撑，即使中短期内被套或者不涨，就长期来看股价必然向上，而每一次股价下跌至增持价以下都是低风险的买入机会。
重点公司推荐
长丰汽车（600991） 公司股改中承诺，“自方案实施之日（2006年7月27日）起两个月内如股票价格低于4.3元/股，将投入不超过1亿元增持”。而2006年9月28日的公司公告显示“截至2006年9月26日，长丰集团增持公司股票数量为1881万股，占公司总股本的4.69%，所用的增持资金总额为77,887,820.54元。目前，长丰集团持有20091万股，占50.14%，并在增持股份计划完成后的6个月内，长丰集团将不出售增持的公司的股份”。从该股的随后走势来看，经过前期的调整，股价一度远低于大股东的增持成本价4.15元，截至12月6日，该股收盘价为4.10元。很明显，在目前的股价，大股东前期增持所投入的巨额资金已全部套牢，而根据前面两大成功案例，大股东在二级市场上增持显示对公司未来发展的信心，因此今后股价必然上升。由此对于普通投资者来说，此时便是一个很好的买入机会，一定能真正实现低风险、高收益的投资。
(东吴证券研究所 江帆 石慧)