□特约撰稿 帅阁

　　自10月份国内天然橡胶需求出现季节性高潮以来，随着国内轮胎出口企业定单的完成，新一轮的消费拉动介入疲软期。尤其是第三、四季度以来的价格走低更是加大了采购企业的观望力度，视需采购的行为成为了主流。而在中国天胶需求最大的山东地区，由于销售的不景气，各工厂的开工率大幅度降低，相当多的企业已是放假停工，即便是生产企业开工率也仅为50％至70%。尽管有需求，但考虑到原料价格的不稳定，市场 的买涨不买落思想浓厚，仅仅在12月初前后，价格的阶段性见底反弹开始出现过一小波采购小高峰，随后市场的心理再度跌入低谷。目前，青岛地区的橡胶贸易公司经营非常惨淡，这减弱了价格循环推高的动力。

　　随着市场注册仓单的增加，将直接考验着期胶多方的接货能力和空方的持续提供货物的能力，这也将最终决定价格走向。自10月份之后，市场需求减弱，而国内天胶总产量持续增加，相当的实物转化为了期货库存，两个月时间内，库存翻了一倍以上，达到了近6万5千吨。而这同沪胶的21000至17000点之间的价格变化过程基本上是相吻合的，套保压力非常沉重，卖方纷纷采取了锁定利润的操作方式。而据笔者从青岛国际橡胶交易市场了解的数据，目前青岛保税区内进口胶的压力较10月份不但没有减少，反而有所增加，区内至少沉淀了2万吨的实物，可见社会库存也压力重重。