□本报记者 陈建军

　　就在亚泰集团、华资实业等多家上市公司想方设法增持券商股权之际，就在不少股民削尖脑袋到处打听哪家上市公司将被券商借壳消息之际，ST古井却把所持华安证券股权低价转让给了大股东。而ST古井从大股东那里换回来的，却是溢价后的酒店资产。在专业化经营的说辞背后，人们不能不怀疑ST古井是不是在利益输送。

　　ST古井今天公告说，公司将持有的华安证券5.87%股权与古井集团持有的亳州市古井大酒店92. 77%股权进行置换。ST古井置换出去的股权价值，按照的是华安证券2004年底净资产对应的3415万元。而从大股东那里换回的酒店资产中增值最高的几乎接近了一倍。公告表示，古井大酒店的房产资产评估增值较大，是考虑到近几年建材、人工费、机械费一直在上涨，再加上古井大酒店平时的账务处理中对房产计提折旧的速度较快因素，但资产评估遵循的是国家及行业规定的公认的原则。

　　众所周知，2004年底时我国券业尚处低潮时期，大批券商挣扎在亏损泥潭中。华安证券也未例外，当年亏损达11.68亿 元，17.05 亿元注册资本只剩下5.82 亿元了。基于华安证券的经营状况，ST古井对1亿元出资计提了6585万元的减值准备。然而，随着今年大牛市的到来，券业的生存环境发生了根本性改变，大批券商今年以来赚得可谓盆满钵满。虽然尚未披露今年的经营业绩，华安证券的好日子同样有目共睹，中国证监会11月29日批准华安证券增资扩股方案更是很好的佐证。

　　然而，ST古井却对自己如今为何仍以当年华安证券净资产对应的价值出让股权未作任何说明。对于这种让人匪夷所思的做法，ST古井的解释是“强化主业”。

　　不管怎样，如果这次资产置换成功，ST古井投资者当年背负的6585万元减值准备将难以回收，而古井集团则以极低的成本坐享了本该由ST古井投资者享有的成果。