曾经以摩托车打天下的新大洲如今开进煤矿开采业 资料图

　　随着相关《产权交易合同》的签订，昨日新大洲发布的一则公告，让市场对其豪赌转型矿山开采浮想联翩。

　　根据昨天的公告，新大洲将拿出1.88亿元，用于购买内蒙古牙克石市五九集团78.82%的国有股权及采矿权和牙克石煤矿63.95%的国有股权及采矿权。

　　但昨天新大洲证券事务代表任春雨在接受记者采访时透露，公司此次大手笔投向煤炭开采行业，并不意味公司将退出摩托车制造行业。只是按照和日本合作方的约定，本田摩托车业务未来几年由日方负责经营，因而使得公司能够将工作重心向能源行业转移。而且，未来能源和摩托车业务在公司业务中的比重会如何分配，目前也没有形成明确的规划。

　　从目前的情况来看，截至今年9月30日，摩托车制造占新大洲全部主营业务的比重为88.45%。财务数据显示，今年1至9月，新大洲累积净利润为亏损607.93万元，同比下降184.74%。其中，新大洲摩托车的销量在期内出现下降，电动车业务甚至出现了亏损。在这种情况下，新大洲积极介入矿山开采行业，将公司打造新产业、稳定主营业务的意图表露得十分明确。

　　任春雨在接受采访时也确认了这一点，他说，重组五九集团及投资生产电石法PVC 项目，最终形成煤电化产业链，有利于公司在较短时期内获得稳定回报。任春雨还进一步透露说，随着新大洲的介入，五九集团年产200万吨生产规模的状况很快就将得到改变。按照初步计划，五九集团未来每年将新增至少一倍的煤炭产能。具体的数据，将在明年春节前后会正式确定。

　　如果按照任春雨所描述的目标，显然，此次披露的1.88亿元收购，仅仅只是新大洲付出的第一笔“买路钱”。为了从日薄西山的摩托车行业抽身出来，据悉新大洲未来还将至少斥资25亿元在这一矿山项目上。根据约定，新大洲在未来3年内还将至少再斥资25亿元。其中，5亿元用于五九集团新煤炭资源的勘探和新矿井建设，以全面提升企业的综合竞争力和税收贡献率；20亿元用于建设大型煤化工项目。

　　但问题是，截至今年9月30日，新大洲的总资产只有16.22亿元，这比其需要拿出来的近27亿元少了很多。那么，新大洲将如何筹措这些投向能源行业的巨额资金呢？任春雨说，由于内蒙古的严寒气候，公司真正介入煤炭开采要到明年5月解冻以后。在这段时间内，公司现有的资金足以保证其日常运转。至于未来的大笔投入，首先会考虑通过再融资的方式取得资金，其实是引入合作伙伴共同开发。

　　按照新大洲的说法，能源行业大有使其获得否极泰来发展机遇的架势。然而，从浸淫多年的摩托车行业进入完全陌生的能源行业，新大洲将如何平稳越过这种跨度极大的变化呢？任春雨表示，按照公司的计划，五九集团相关人员将全部进入新大洲A，以保持经营的稳定。

　　亏损让新大洲全力求变。

　　■项目点睛

　　2003年至2005年，五九集团分别生产煤炭145万吨、169万吨、177万吨；实现销售收入1.26亿元、1.89亿元、2.98亿元；实现净利润687万元、1680687万元、4943687万元。

　　五九集团拥有采矿权资源约5000万吨，按目前年产200万吨生产规模计，目前拥有采矿权的资源可采25年。拥有探矿权未转采矿权资源约14亿吨，按年产1000万吨计算，可开采140年。

　　五九集团的煤炭大部分为4～6级长焰煤，混煤发热量4800～5100大卡/千克，块煤发热量5000～5300大卡/千克，灰分11.15%～15.93%（低灰），挥发分44.81%～47.13%，水分20.73%～20.12%。有颗粒、大块、中块、小块四个品种，具有活性好、灰熔点高、1300度不结焦、发热量高、火焰长、含硫低（0.3以下）、含磷低、无腐蚀等特点。可用于工业发电、玻璃、水泥生产、造纸、制板、农产品加工、民用锅炉采暖等。

　　■研究员评价

　　中原证券研究所刘江啸认为，新大洲A从盈利能力不强的摩托车行业进行转型，无疑是最好的选择。但新大洲A能否运作好能源业务，关键在于其采用怎样的运作方式，而这直接决定它的赢利能力。

　　首先，新大洲A介入煤炭行业的时机不是很好。由于煤炭行业存在着充分竞争，煤炭价格已经是充分市场化了的价格，使新大洲A提价的可能性很小。不仅如此，在未来两三年内，煤炭价格还有逐步走低的可能。

　　其次，国家加大管理力度，提高了煤炭企业成本。由于煤矿安全事故不断发生，国家对煤炭企业管理力度会进一步加大，这势必提高煤炭企业的成本。在成本不断高涨的情况下，煤炭企业能否盈利，很大程度上取决于自身是否具备向下游有效传递成本的能力。

　　最后，新大洲A整合能力有待考察。面对煤炭价格的波动，煤炭企业一般采取整合上下游的策略进行应对。尽管新大洲A也准备投资生产电石法PVC 项目，但电石法主要适用在经济相对富裕的地区，而新大洲A在内蒙古实施这个项目的难度势必会加大。