麦金农教授在本文中又一次阐述了他的一贯观点，汇率变动无助于解决不同经济体之间的贸易失衡问题。在此，麦教授分析了自2006年以来美元相对于欧元、英镑和日元的贬值情况，并指出，利用美元贬值来解决美国的巨额财政赤字和贸易赤字，并解决全球贸易失衡问题同样是行不通的。

　　为什么这样说呢？除了汇率的短期随机性变动外，名义汇率的持续性大幅度贬值都需要由调整未来货币政策作为支撑，即允许国内通胀或外国央行能默许 在该国出现通缩。但是，在货币贬值之后，国内价格上涨或国外价格下降变化的价格“粘性”阶段，货币贬值国的贸易平衡也不太可能会得到改善。因而，他认为，美元汇率的大幅变动既无必要，也不是人们所想要的。

　　而刘勘文章则从人民币已处于长期升值趋势的角度，认为汇率升值对我国股票市场的中长期走势已构成了较大的支持作用，并且这种支持力度可能要大于经济增长对股市的支持作用。这一独特观点也值得关注。

　　———亚夫