●主持人：上海证券报 施俊

　　●访谈嘉宾：万家基金管理公司总经理     张健

　　万家基金管理公司研究总监 张珣

　　主持人:今年如火如荼的行情，基金管理公司等机构投资者在其中起着非常重要的作用。万家基金的情况怎么样，未来发展态势如何？优势在哪里？

　　张健:万家基金是2002年8月证监会“好人举手”制度实施后成立的首批基金管理公司。公司运作3年多以来，严守规范运作的底线，提倡走专业化、 特色化的经营之路，并形成了稳健发展的风格，在风控理念和技术上达到行业先进水平。

　　主持人：作为国内唯一的公用事业行业基金掌舵人，如何看待公用事业板块？

　　张珣:万家公用事业基金是国内第一只投资于公用事业行业的基金，目前也是唯一的。首先，公用事业板块在二级市场的长期走势优于大盘，且一直保持比较稳健的特点；其次，公用事业基金在海外成熟市场被誉为“常青树”；第三，国内公用事业行业，业绩优良、成长性较好。从长期发展趋势来看，公用事业板块整体的投资机会日益显露。

　　主持人：“估值洼地”板块已成为市场关注的重点，你怎么看待？

　　张珣:历史经验与模型估算的结果表明整体市盈率25-30倍应是理性泡沫的极限。未来的价值重估不再是全市场的，而更可能是内部板块的估值调整。当前市场的整体估值处于合理水平，未来的成长取决于两个因素：一个是业绩的增长；另一个是板块间的估值调整。公用类股票ROE相对平稳，当前估值水平低，在2007年将成为市场主流投资体的首选。

　　主持人：公用事业基金所覆盖的子行业在2007年的投资机会有哪些？

　　张珣：我认为有这样几个，（1）高速公路行业：行业景气向好价值重估有望启动行情。（2）航运港口业：“国油国运”政策推升运价、港口平稳增长。（3）电力行业：基本面超预期，信心创造价值。（4）航空与机场：否极泰来，迎接盈利周期。（5）水务：两大投资机会，一是价格的上调，二是市场增量（尤其是污水处理）。（6）传媒：孕育着无限的生机。