股指出现调整有其必然性

　　昨天大盘创出新高后展开调整，值得注意的是，不但股指上升速率在减缓，波动空间也有所收窄，在成交量相对充沛的环境下，多空双方开始把焦点集中在2380点上，连续三天都在这个点位出现震荡，和前期的大涨大跌不同，大盘在平静中展开调整。

　　每逢年末，一些机构都要作适度的仓位调整，甚至空仓，忙了一年的各路资金也到了结账的时候。考虑到股市的提前反应，调整随时会来临，因此这两天是相对敏感的时间点位。

　　大盘蓝筹股已明显开始了主动整理行情，最典型的是中石化和宝钢，中石化在本周三尾盘一分钟内出现了超过450万股的卖盘，如此连续密集的抛售行为值得警惕。昨天继续出现重心下移且成交量放大的迹象，说明短期调整已经开始。宝钢在顺利创出新高后连续走低，暂时休息也很正常，只不过大盘蓝筹股调整可能带来两方面的影响，一是股指的调整时间将延长，二是相关个股和板块会出现筹码松动的迹象。

　　涨幅巨大的个股出现分歧，往往也是出现阶段性调整的标志，在12月7日和8日的震荡中，北辰实业和招商轮船出现巨幅波动，引起连锁反应，打击了多头的人气。这些强势股将成为短线资金进出和活动频率的风向标。

　　从板块运行节奏分析，本周大盘基本上是以补涨行情为主，热点转换较快，从本周二的科技股到本周三的机械股和药业股再到昨天的煤炭股和有色金属股，有机构关注的品种基本都被重新炒了一遍，但这些二线股的活跃仅仅对市场人气有带动作用，较差的延续性注定板块炒作的短暂性，追高的风险在进一步加大。很可能出现强势追进，尾盘回落，第二天低开套牢的情况。

　　总之，大盘在横向整理后必然会选择方向，成交量的变化和一线蓝筹股的运行状况是投资者密切关注的两个信号，技术上可以以2300点作为第一停损位，如果大盘继续震荡，投资思路应以短期参与补涨股为主。

　　（巫寒）

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