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      2006 年 12 月 22 日
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    机构报告的效用
    2006年12月22日      来源:上海证券报      作者:
      □阿琪

      

      随着市场专业化程度的提高,普通投资者也开始重视和使用专业机构的调研报告、深度研究报告等作为投资参考。但在对机构报告的使用上,绝大多数普通投资者还处于盲从状态。

      若不论机构报告的研究方法、研究对象、报告种类,单就机构专业报告对行情的效用看,能构成制定投资战略(策略)、依据风格偏好搜寻投资目标、根据投资标的构建投资组合、对投资标的进行追踪管理等整个投资流程。因此,机构报告具有理性、严谨、专业、深入、全面的特点,是机构投资者和专业投资者在投资决策时的案头必备。

      然而,专业报告虽然先进,但也只是一种投资决策的工具。是工具,不同人掌握其性能的不同,使用方法的不同,最后产出的绩效也自然不同。最明显的是,机构报告对股票估值的时间周期至少是6个月,一般是12个月。同时,机构投资者的投资周期最小按月,一般是以年度为时间单位的,而普通投资者投资周期的时间单位大多是天。并且,机构投资者和普通投资者的专业程度不同,对报告的理解程度就不会相同。

      因此,对机构报告,机构投资者和专业投资者使用起来比较得心应手,在投资专业化时代,普通投资者对此还有许多功课需要进修。