机构报告的效用
2006年12月22日 来源:上海证券报 作者:
□阿琪
随着市场专业化程度的提高,普通投资者也开始重视和使用专业机构的调研报告、深度研究报告等作为投资参考。但在对机构报告的使用上,绝大多数普通投资者还处于盲从状态。
若不论机构报告的研究方法、研究对象、报告种类,单就机构专业报告对行情的效用看,能构成制定投资战略(策略)、依据风格偏好搜寻投资目标、根据投资标的构建投资组合、对投资标的进行追踪管理等整个投资流程。因此,机构报告具有理性、严谨、专业、深入、全面的特点,是机构投资者和专业投资者在投资决策时的案头必备。
然而,专业报告虽然先进,但也只是一种投资决策的工具。是工具,不同人掌握其性能的不同,使用方法的不同,最后产出的绩效也自然不同。最明显的是,机构报告对股票估值的时间周期至少是6个月,一般是12个月。同时,机构投资者的投资周期最小按月,一般是以年度为时间单位的,而普通投资者投资周期的时间单位大多是天。并且,机构投资者和普通投资者的专业程度不同,对报告的理解程度就不会相同。
因此,对机构报告,机构投资者和专业投资者使用起来比较得心应手,在投资专业化时代,普通投资者对此还有许多功课需要进修。