山河智能 高成长预期有望领军装备制造业

　　当上证指数突破历史新高２２４５点时，可以认为沪深两市已完成牛市初期的价值回归阶段。如果说蓝筹股的上涨是在把市场的价值中枢提高，当这一任务已经告一段落后，炒高成长的股票将成为市场焦点，因为大牛市要向纵深发展，必须有高价股来开拓空间。獐子岛作为中小板的一线股票在突破80元后，正在向百元大关挺进。而上周五上市的山河智能(002097)，几乎是集万千宠爱于一身，有望跻身高价一线股的行列。

　　我国正处于经济增长方式的转型和产业结构升级的关键时期，装备制造业将是未来5-10年增长速度最快的一个产业。山河智能作为国内工程机械行业的一匹黑马，其基本方向是做小型和超大型的工程机械，其核心业务桩工机械在行业内排名第一，新培育产品小型挖掘机排名第二。此外，其山河智能旋挖钻机，最大亮点是自制专用底盘，受益于高速铁路的建设，明年旋挖钻机的需求仍将大幅增长，预计2007年山河智能旋挖钻机销量将增长50%以上。公司自成立以来一直保持着50%以上的高成长，即使是在宏观调控后的2005年，其主营业务收入和净利润也分别增长51.65%和43.39%。公司的目标是2006年实现销售收入超过6.6亿元，2008年销售收入在2006年的基础上实现翻番。2006、2007、2008年这3年的业绩，保守估计至少每股可以达到0.61、0.95、1.22元。

　　公司作为中南大学工程机械科研成果产业基地，多年来与中南大学建立了稳定的合作关系，成功实施了“产、学、研”一体化。目前，公司已形成桩工机械、小型工程机械、凿岩机械等三大类具有多项自主知识产权的主导产品，所有的技术骨干和中层以上干部基本上都持有公司股份。

　　由于基金经理对装备制造业站在黄金10年起点的高度认同，近一年几乎所有的装备制造业个股如三一重工、中联重科、柳工、安徽合力、沪东重机以及沈阳机床等，都受到基金高度青睐而走出了大牛行情。我们有理由相信，在未来几年中其总市值将赶超三一重工等。即使按这个行业的三家主要企业中最小的柳工71亿总市值计算，其中长期股价也应该达到53元。作为一只行业中高速成长，而且是真正具有高科技智能含量的白马小盘股，在新年来临之际，是送给投资者最好的礼物。（科德投资 张亚梁）