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价值回归王者归来
如果说股改从政策上把束缚中国证券市场的枷锁打开，人民币自2006年下半年开始的持续快速升值，则点燃了市场做多的热情。同时，大盘股的上市对指数的贡献，最终导致近期的股市一路高歌猛进，沪深两市的总市值迭创新高。数据显示，上周两市的总市值首度突破8万亿元大关，较一个月前增长了1.5万亿元，成功超越韩国、印度等新兴市场，成长为全球第一大新兴市场，在中国经济成为世界经济的新引擎的同时，宣告了中国资本市场的“王者归来”。证券市场在国民经济中的影响力与日俱增，根据2006年我国GDP总量有望超过20万亿元的数据测算，最新沪深股市的总市值与GDP的比例已达40％。放眼全球，股票市场总市值与GDP的比例约为92％，美国、英国、日本等股票市场的市值占该国GDP的比例均超过100％，韩国和印度市场也分别达到88％和70％。由此说明，我国股市目前的上涨的确是恢复性的价值回归，未来的发展前景值得憧憬。
年线大阳憧憬未来
由于本周就将结束2006年的市场交易，年K线收出史无前例的超级大阳线已无悬念。那么，2007年的市场能涨多高呢？
我们不妨对历史上的年K 线作一番比较，以沪综指为例，1991年以来年K线呈现惊人的周期规律。美国的道琼斯百年指数存在18年为周期的牛熊循环规律，沪综指年K线则以5年为周期。在中国证券市场最初的5年即1991-1995年间，年K线是3年上涨2年下跌；而第二个5年即1996-2000年，中国证券市场再度沐浴在大牛市中，年K线呈现出一路的震荡向上；2001年-2005年，种种原因导演了中国证券史上的最大一轮熊市，年K线则一路的震荡下跌，与前5年正好相反。而2006年作为新一轮5年周期（2006-2010年）的开始，根据规律必将成为又一轮大牛市的开始。2006年已经开了个好头！加之2006年也是“十一五规划”的第一年，其核心内容“和谐社会”中富民思想体现在证券市场上，就是需要股市能持续稳定地向上。由此决定2007年的证券市场将再拉大阳。
节前操作思路
随着元旦的临近，持股还是持币过节成为老生常谈的问题。我们认为持股肯定是大方向，但具体细节值得商榷。以沪综指为例，当市场点位远离3周均线100点左右时，当周或下周出现冲高回落或调整的概率达90%以上，这是乖离率在均线上对指数的影响。从去年998点以来的本轮行情来看，统计显示，5月的第二周、7月和12月的第一周都出现上述的走势，而上周的市场，因指数远离3周均线超过100点而再度出现冲高回落。同时，考虑到本周中国人寿网下申购将导致机构超过6000亿元资金的冻结，因此，预计本周市场将延续上周末调整的态势。不过，按照节前重新走强的一贯规律，最终本周市场有望呈现先抑后扬的态势。而在一线蓝筹进入调整时，质地优良的二线蓝筹股正逐步进入市场关注的视野。其中，像煤炭和电力股，由于在2006年整体涨幅不大、业绩优良和市盈率偏低，有望成为近期筹得1400亿元巨额资金的新基金集中建仓的对象，在2007年初，这两大板块的表现值得重点关注。（东吴证券 江帆）