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      2006 年 12 月 26 日
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    比价偏低 连豆多头卷土重来
    2006年12月26日      来源:上海证券报      作者:
      □特约撰稿 车勇         

      

      受到外盘强劲反弹势头的刺激,国内连豆多头在本就提前获得支撑的情况下,再度受到鼓舞。同时,因为恰逢外盘圣诞休盘,内盘不会受到外盘走势的影响,为多头创造了拉抬行情的时间,多头抓住时机将国内连豆期价一举推高至三周来的高点,0709大豆一马当先上涨70点,收一根久违的大阳线。

      从基本面来看,目前支撑市场多头的主要是以下两个方面因素。

      首先,目前大豆行情的上涨,主要源于全球小麦、玉米包括大豆在内的三大农产品农产品期货看涨的因素并没有真正得到消化。全球小麦库存维持在30年来最低水平,各小麦主产国又面临大幅度的减产,所以看涨小麦是情理之中的事。玉米看涨因素更加直接,因为玉米的工业需求(尤其是酒精需求)增长势头强劲,而全球产量又出现下滑,导致供应吃紧。大豆的利多因素不像小麦和玉米那么直接,因为库存充足,且目前南美大豆播种顺利,气候适宜大豆生长,故大豆市场总体笼罩着利空氛围。而大豆的利多则主要是来自于与玉米的比价偏低和豆油需求的增加。正是由于上述三大农产品存在诸多利多因素,才使得市场看涨农产品的投资者一直存在,并成为行情来临时推动行情发展的主要力量。

      其次,由于玉米期货价格持续上涨,大豆相对于玉米比价偏低再次受到市场的关注,对大豆的支撑作用在进一步强化。打开美国玉米的K线图来看,目前上涨形态保持完好,后市大有冲击前期高点的势头,而国内玉米主力5月前期高点1649点已经在上周五被突破。总体来看,无论是国际玉米还是国内玉米都是维持着强势状态,后市上涨似乎已无悬念。伴随着玉米价格的上涨,下一播种年度玉米播种面积增加,将挤占大豆面积,为此多头开始加大买进力度,推动大豆价格上行。因此,在玉米牛势上涨行情没有改变的情况下,比价偏低给大豆所带来的利多就不会轻易从市场中消失,而且还会一直存在并延续下去,对大豆形成一个持久不断的上推动力,促使大豆价格与玉米等农产品期货一起维持上涨的行情。