上证综指突破2245点历史高点之后，大盘依然没有歇息的意思，而是继续放量走高，这轮行情力度如此之大让人瞠目结舌。一些投资者已经患上了“指数恐高症”，觉得该调整甚至是大幅调整了吧。但市场走势却告诉我们，大盘仍然处于牛市之中，突破历史高点意味着牛市在由初级阶段向中级阶段发展。

　　我们首先应该明白牛市之所以产生的原因，笔者认为最大的原因是人民币的升值以及继续升值的预期。伴随着人民币汇率今年6月跌破8元大关后的加速升值，导致股市加速走牛，由于人民币升值远远没有到位，可以预料的是，牛市的步伐也将继续。至于股市走牛的其他原因，我总结还有几条，如股改的顺利实施，奥运会、世博会将在我国举办以及国际商品市场的持续大牛市等等。

　　所以说，牛市的基础是扎实的。值得注意的是，本周是2006年的最后一个交易周，又将迎来中国人寿海归。预期中的机构年底结账以及新股发行资金压力所导致的市场调整并不明显，这表明行情的跨年度已经成为必然，目前看导致两市大幅调整的因素并不存在。工行近期的上涨是一种价值回归，以往很难想象这只超级大盘股会拉到涨停，它的走势让我们感到这个市场真的变了，市场对大盘股的接受程度在逐渐提高。当然，笔者认为短期内的股指升幅已经较大，上证综指2500点一线有可能会面临调整的压力，尤其是工行短期内上涨幅度较大，一旦后市展开调整，对指数会有很大的影响，但这种调整不会是疾风骤雨式的，将延续大涨小回的格局。

　　目前股市处在由牛市初级阶段向中级阶段的转折期，在牛市初级阶段，一线大盘蓝筹股大幅上扬，主线是银行股和地产股。进入牛市中级阶段后，市场对个股的价值发现在延续，以二线蓝筹股为代表的中等盘子、中等股价的个股大幅上扬，像近期华泰股份、普洛康裕等的飙升，表明市场热点有望出现转化或者是扩散。而牛市末期则是市场中所有的股票都出现全面的补涨。从目前看，个股并未普涨，这从一个侧面证明牛市还在进行中。所以，目前投资者应该着重选择一些二线蓝筹股，以迎接牛市中级阶段的来临。（余雷）