大股东其实是最了解上市公司股票估值的一方，他的增减行为可以视作市场的标杆。自去年，三一重工等公司大股东增持后，股价成倍上涨也印证了上述说法。但时过境迁，股指已处高位，H股及A股市场频频出现大股东减持的公告，这又意味着什么呢？

　　港股市场，12月14日淡马锡以每股均价3.704元减持东风汽车H股2764.4万股，持股量由1.8亿降至1.5亿，持股比例从6.32%减至5.35%；14日至18日期间持股比例再减少到5.27%；18日又均价3.613元第三次减持了1417.6万股。之前11月东风还曾遭香港一基金减持9500万股股份，套现约3.55亿元。长江电力于2006年12月5日与益嘉投资有限公司签订协议，公司将以金额人民币12.4亿元转让公司持有的4亿股中国建设银行H股股票。由此计算减持价格为3.1元/股。

　　A股市场已经不是隔绝国际资金的孤岛，整个市场正在和港股及国际股市产生联动效应。而境内上市公司大股东的减持行为同样积极，虽然其减持量被现在的增量资金所消化，但从他们的行为可以知道股价已经高于估值。

　　截至10月26日收盘，苏宁电器股东赵蓓已挂牌出售苏宁电器股票781.1672万股，占该公司总股本的1.08%，平均价格25.3元/股；在10月26日至11月9日间，赵蓓又出售了810.8968万股，减持股票总额达到1592.064万股，占苏宁电器总股本的2.21%，平均价格25.23元/股，套现金额超过4亿元。中信国安、两面针减持中信证券，中小板中伟星股份、天奇股份、传化股份、凯恩股份、永新股份和中捷股份等公司的小非都在减持。

　　岁末股指由于基金粉饰净值行为被不断推高，而大股东则反其道而行之，套现动作愈加频繁。此外，境外基金由于是12月25日前结束计算年净值，所以25日后也要获利回吐，同时也有可能对冲境外的中国指数期货开始规避风险。

　　短期股指疯狂时，投资者更应克制住贪婪，莫被股指虚荣所迷惑。