谢晓冬

　　就在中国人寿本周一报出18.88元的发行价格上限与上周五其H股报收24.35港元拉开较大的距离，市场预计其H股将会因之下跌之际，经过两天的休整，中国人寿H股股价周三开盘不跌反升，狂涨11.7%报收27.2港元。昨日虽未再延续前日涨势，小幅下搓0.537%，但仍在高位盘整。

　　分析人士称，由于中国人寿的发行价格低于此前市场预期，中国人寿A股的未来价格正在成为H股走势的参考。中国人寿H股周三开盘后的走势，昭示着中国证券市场拥有对上市企业定价话语权。

　　中国人寿H股狂飙

　　今年以来，中国人寿H股的股价由年初的6.85港元一路攀升至昨日的27港元，累积升幅达2.94倍，远远跑赢国企指数。而受到A股发行的刺激，自本月14日以来，中国人寿在两周的时间内股价也已经累积上涨43%。

　　中国人寿H股如此飙升，到底有哪些大机构对它情有独钟呢？据香港交易所的公开资料显示，中国人寿H股近期不断得到德意志银行股份有限公司、欧洲著名的金融集团比利时银行（KBC Group NV）以及摩根大通的不断增持。德意志银行股份有限公司于今年11月30日增持中国人寿2324万股股份，然后又在12月18日以22.339港元的均价增持了932.4万股股份，持股比例由7.88%增加至8.06%。德意志银行股份有限公司早在10月19日还以16.58港元的均价买入中国人寿2.09亿股股份。

　　摩根大通增持中国人寿的日期主要集中在10月底，并在12月19日以22.37港元的均价再次增持了中国人寿570.7万股股份，涉及金额达1.27亿港元，不过，数据同时显示，摩根大通在12月21日以23.79港元的均价减持了中国人寿2572万股股份。比利时银行对于中国人寿H股的买卖交易近期则比较频繁，该行在12月14日买入9.2万股股份，12月15日买入50万股股份，同时卖出2万股股份，12月18日和20日则分别买入30万股和2.5万股股份。

　　香港时富证券研究部主管罗尚沛对记者表示，中国人寿除了受到一些欧美大财团的追捧之外，也受到了来自中东和日本的资金疯狂追逐，而且近期股价的一路攀升也吸引了一大批散户投资者买入。

　　罗尚沛表示，中国人寿近期之所以遭到如此疯狂的追捧，主要是受到其A股发行的带动。虽然，中国人寿A股的发行价较H股存在近40%的折让，但是目前市场一致认为，中国人寿A股上市首日将得到资金的大力追捧，保守预计股价当日将升80%，即A股股价当日便可达到34元，因此H股目前还有较大的上升空间。

　　A股市场彰显话语权

　　此前，由于中国人寿A股发行定价将上限锁定为18.88元与上周末的24.35港元拉开较大距离，有分析预计，中国人寿H股将会在开盘后出现下跌回调。然而结果却是当日狂升11.7%。

　　究竟是炒作还是中国人寿的估值使然？众多分析师更认可后者。民族证券分析师徐一钉认为，作为全球最大的新兴市场的第一只保险股，中国人寿是众多机构的投资组合的必配品种。另一方面，中国的寿险业前景发展非常光明，从全球保险行业看，中国保险行业正处于积累的黄金期。作为市场上最大的企业，中国人寿的业绩前景令人有无限的想象空间。

　　分析人士指出，中国人寿H股不降反升的背后，实际上是H股参考A股的未来表现提前进行的上涨，这显示出在内地企业的定价权问题上，A股市场正在彰显话语权。