上证综指1月8日分时走势图 　　张大伟 制图

　　1月5日，中国人民银行决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%至9.5%。本次存款准备金率的调整是2006年以来央行对于存款准备金率的第四次调整。从前三次提高存款准备金率来看，出台政策后次日股市基本都是低开高走的走势，昨天沪深大盘的走势同样也不例外，而且两市股指低开的幅度并不大，表明投资者对此政策反应较为冷静。

　　这次调整存款准备金率选择在新年伊始，显示了央行对于2007年上半年信贷、投资出现大幅度反弹的担忧，0.5%的调整幅度对应冻结流动性约2000亿元，因此对银行信贷和市场流动性的实际影响均不大，更多是一种警示作用。一些机构的观点认为，从股市资金面的情况看，由于房地产市场投资机会萎缩，同时证券投资基金2006年火爆热销以及全球做多中国等因素，决定了市场中长期资金面仍然非常宽松。

　　当然，上调准备金率短期内对房地产板块和金融板块均有一定的心理影响。昨天的行情显示，工行、中行、民生等银行股盘中都出现了一定程度的回调，尾盘则基本上收复失地。据业内专家测算，上调存款准备金率对上市银行实际盈利影响较小，在营业税调整、所得税并轨及中间业务快速增长的背景下，银行股依然有中长期的投资价值；不过短期来看，部分银行股如工商银行、中国银行的股价已经有透支，短期内继续上扬的可能性已经不大。

　　至于地产板块，昨天整体表现依然不俗。新湖创业、陆家嘴、北辰实业、阳光股份、深天健、栖霞股份、中粮地产等均出现大幅飙升；不过，地产龙头品种如万科、招商地产、金融街、华侨城等表现较为低调。市场人士认为，人民币升值对地产股的利好作用远大于上调准备金率对地产股的利空影响。