今年首日开市，上证指数最高2847点，真真是超过了绝大多数人的想像。这样大幅上涨的结果是什么呢？举个吃饭的例子就是，沪深股市在2006年，类似一个饥饿很久的人，食量比平日大点可以理解，比方那顿饭吃4个包子，可一下子塞进8—10个包子，可预期的结果是，下顿饭没有胃口，要等比较长时间，消化了才可以正常进食。

　　所以，我们基本对2007年的预期是很低的。

　　有意思的是，2007年第一天的K线是长上影线的假阴线，长上影线表明上方压力比较大。我跟朋友说，这恐怕是2007年全年交易的一个预演吧。就是说，今年有一个高点，会比去年收市价格高不少，但之后会有较大幅度回落，全年最后的收市仍然会高于去年，虽然中间的波折很大。

　　后来，又翻看了去年的首日K线和全年的K线，都是光头光脚的大阳线。好像有点意思。

　　再后来，把2000年到2005年首日K线和全年指数K线都对照了一遍，发现2000年至2006年7年中，有5年是一致的，2001年2004年是不对应的。看来首日K线预测全年K线的准确率还是蛮高的呢。

　　当然，这是戏言。但不管怎么说，我们实在认为2000点时候对应的大约是深沪300指数18倍左右的市盈率，而现在2500点以上，差不多相当于成分股票22倍左右的市盈率，2007年的安全边际已经很少很少了。

　　因此，总的来说，我们对2007年不抱乐观预期，能指望的，也就是保持目前的市盈率水平，赚到上市公司业绩增长的那部分增值。而假如全球股市出现下跌，资金从新兴市场撤出，A股市场估值水平下降，则上市公司业绩增长的那部分，顶多也就能顶上市盈率下降的那部分吧。

　　换言之，2006年市值不翻番简直就是浪费了大好牛市，2007年则是能保本已经算不错了。看到券商的策略报告都那么牛气冲天，我们真希望自己的谨慎是多余的。