投资者转炒落后权证

　　昨日恒指微跌41点，国指则上升45点，港股成交额约503亿港元，较上周二至周四为低。连续两日上升后，昨日早市恒指及国指分别一度高见20133点及10157点，惟午市港股沽压增加。

　　昨日，个别投资者转为炒一些落后权证，如中国电信、中芯国际备兑权证成交明显增加，两者占昨日中国香港整体备兑权证市场分别约5.4%及5.1%。另外，部分投资者亦积极参与新分类证。首批中煤能源认购证于上周二上市，昨日相关证总成交额约3.1亿港元，占香港整体备兑权证市场成交比重约2.9%，较上周所占比重约1.2%为高。但投资者应注意中芯国际、中国电信及中煤能源等场外期权供应并不活跃，发行商倾向买卖正股作有效对冲，因此投资者考虑买卖相关备兑权证之前，应留意相关正股即市流通性。

　　昨日，又有4只中煤能源认购证上市，令数量增至11只。部分投资者买卖中煤能源认购证，个中原因或基于炒落后，或基于上一批新分类证如中交建、工行等权证为个别投资者带来账面回报。上周约有3400万港元净流入中煤能源认购证。中煤能源认购证行使价由5.28港元至6.5港元不等，年期由今年7月到期至10月到期不等，昨日中煤能源认购证的隐含波幅约介乎50%至76%。由于中煤场外期权供应并不活跃，如发行商依赖买卖正股去对冲风险，一旦正股当日变化大，或者买卖相关证的投资者大手买入或沽出相关证，届时个别中煤能源认购证引伸波幅将会产生较大波动。

　　（比联）